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格林大华期货焦煤早报总结（20220613）

核心内容概述

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场呈现震荡运行态势，整体市场情绪偏乐观，但存在一定的下行压力。报告从供需、价格、政策及风险等多个维度对焦煤市场进行了全面分析。

主要观点

• 市场走势：短期焦煤价格震荡运行，市场情绪偏多。

• 操作建议：建议投资者以观望为主。

• 利好因素：

  • 受6月安全月影响，煤矿产量下降，部分煤矿因道路维修导致发运受限，但整体销售良好，新增订单增加。
  • 焦炭市场看涨情绪较强，焦企原料煤库存处于低位，对焦煤需求上升。
  • 贸易商采购积极性提高，线上竞拍溢价扩大，市场氛围积极。
  • 钢厂开工率维持高位，铁水产量较高，焦炭库存偏低，采购需求增加。
  • 策克口岸煤种日进车约70车，蒙煤价格持续走高，终端采购积极。

• 利空因素：

  • 炼焦煤新增产能有限，但政府强调增产保供，山西等地炼焦煤产量或有增长。
  • 原料煤价格上涨导致焦企成本增加，部分企业出现亏损，生产积极性下降，个别企业出现限产。
  • 钢材表需不及预期，钢材开始小幅累库，钢厂利润受到压缩。
  • 部分口岸有换装区计划，后期通关量或增加，但短期内蒙煤进口仍面临一定不确定性。

关键信息汇总

供应端

• 煤矿产量：受安全月及局部道路维修影响，煤矿产量减少，但整体销售情况良好。
• 蒙煤进口：策克口岸日进车量维持在70车左右，蒙煤价格向好，终端采购积极。
• 政策支持：政府强调煤炭增产保供，山西等地炼焦煤产量或有增长。

需求端

• 焦企需求：焦炭看涨情绪带动焦企对焦煤采购需求增加，原料煤库存处于低位。
• 钢厂需求：钢厂开工率维持高位，铁水产量较高，焦炭库存偏低，采购积极。
• 钢材市场：钢材表需不及预期，钢材小幅累库，钢厂利润承压。

库存情况

• 焦煤库存：整体库存继续小幅下降，仍处于近几年低点。
• 焦炭库存：焦企厂内原料煤库存多处低位，对焦煤采购需求增强。

风险提示

• 蒙煤通关：受疫情及口岸换装计划影响，蒙煤进口存在不确定性。
• 政策变化：煤炭相关政策可能对市场产生影响。
• 钢厂开工率：钢厂开工率变化将直接影响焦炭及焦煤需求。
• 疫情因素：部分区域疫情可能影响煤炭运输及市场情绪。

总结

综上所述，当前焦煤市场在短期呈现震荡走势，受到安全月、焦炭看涨情绪及蒙煤进口等因素的支撑，市场氛围较为积极。但同时，焦企成本压力增大、钢厂利润压缩以及政策不确定性等利空因素也对市场形成一定压制。投资者需关注蒙煤通关情况、政策变化及钢厂开工率等关键变量，以判断市场走势。总体来看，短期市场以震荡为主，操作建议以观望为主。