20230305-国联证券-化工行业2023年周报_MDI_对硝价格上涨_小分子氨基酸价差回暖_12页_611kb

化工行业2023年周报（2.27-3.5）总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现略强于大盘，板块指数上涨0.09%。细分板块中，磷化工与能源板块涨幅显著，而化肥农药、石油化工、精细化工等板块小幅下跌，橡胶板块跌幅较大。部分化工品价格显著上涨，如盐酸、磷矿石、三氯乙烯等，而部分产品价格则下跌，如32%离子膜、BDO等。

主要观点

1. 化工板块整体表现

• 本周上证综指上涨1.87%，深证成指上涨0.55%，创业板指下跌0.27%，化工板块上涨0.09%。
• 磷化工、能源板块涨幅明显，分别为1.81%和1.80%。
• 化工板块中，涨幅前十的个股包括美达股份（+17.21%）、沃特股份（+14.14%）、三美股份（+12.67%）等，跌幅前十的个股包括国立科技（-11.27%）、三孚新科（-8.03%）、恩捷股份（-7.48%）等。

2. 重点化工品价格变动

• 上涨品种：盐酸（+14.3%）、磷矿石（+12.4%）、三氯乙烯（+12.1%）、环氧丙烷（+10.4%）、软泡聚醚（+10.1%）等。
  • 盐酸因碱厂降负运行，供应减少，价格大幅上行。
  • 磷矿石因市场供应趋紧，价格上涨。
  • 三氯乙烯因部分厂家检修及下游制冷剂市场回暖，价格上涨。
• 下跌品种：32%离子膜（-12.37%）、阿特拉津（-8.57%）、纯吡啶（-5.71%）、丁二烯（-5.00%）、BDO（-3.70%）等。
  • 32%离子膜因供给充足，库存增加，价格持续下跌。
  • 阿特拉津、纯吡啶等因农药需求疲软，价格下行。

3. 原油价格变动

• 布伦特原油期货上涨3.1%至85.83美元/桶。
• 中国原油需求增长及俄油减产预期支撑油价上涨，但美联储加息担忧仍存在。
• 俄罗斯宣布3月石油出口削减幅度可能达到25%，加剧市场对能源供应减少的担忧。

4. 投资建议

• 重点推荐：
  • 建龙微纳（国产分子筛龙头，受益碳酸锂跌价）
  • 惠城环保（固废处理科技型）
  • 山高环能、博汇股份（受益国内消费回暖及柴油走强）
  • 润禾材料、聚胶股份（特种硅油、热熔胶龙头）
  • 嘉必优、华恒生物（合成生物学领域）
  • 精功科技、岳阳兴长、鼎际得（内循环、国产替代）
  • 天洋新材、赛特新材（光伏胶膜、真空玻璃）
• 评级：强于大市（维持评级）

5. 行业动态与公司公告

• 公司公告：
  • 美达股份发布增发预案，引入产业经验股东。
  • 沃特股份拟募集11.96亿元用于特种高分子材料建设项目。
  • 三美股份受益三代制冷剂景气复苏。
  • 精功科技注销子公司以优化资源配置。
  • 东方铁塔中标国家电网项目。
• 行业新闻：
  • 中国石油广东石化项目全面投产，提升国内高端化工原料自给率。
  • 河北省推动化工园区规范提升，发展新材料产业。
  • 三井化学与旭化成整合无纺布业务。
  • 俄罗斯调整石油出口定价机制，影响国际油价。
  • 中国科学院研发新型添加剂，提升钙钛矿太阳能电池效率。

关键信息

• 市场表现：化工板块整体上涨0.09%，磷化工、能源板块涨幅显著。
• 价格波动：部分化工品因供需变化价格大幅波动，如盐酸、磷矿石上涨，BDO、离子膜下跌。
• 投资主线：
  • 国产替代与内循环相关标的（如精功科技、岳阳兴长）
  • 低估值优质资产（如长阳科技、华鲁恒升、万华化学）
  • 俄乌冲突受益标的（如东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块）
  • 高成长属性板块（如POE、气凝胶、合成生物学）
  • 新能源材料相关标的（如黑猫股份、蓝晓科技、川发龙蟒）

风险提示

• 经济紧缩风险：美联储加息政策可能削弱全球需求。
• 原油价格波动风险：俄乌冲突及通胀影响下，油价存在较大不确定性。
• 国际贸易摩擦风险：中美贸易政策不确定性影响出口及高端制造业。
• 疫情反复风险：可能对化工企业生产、运输和销售造成冲击。

评级说明

• 投资建议以6-12个月内公司股价相对相关市场指数的涨幅为基准。
• 评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”等，其中“买入”为相对涨幅20%以上，“增持”为相对涨幅5%-20%之间。

联系方式

• 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层

• 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层

• 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层

• 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层

• 电话：0510-82833337 / 010-64285217 / 021-38991500 / 0755-82775695

• 传真：0510-82833217 / 010-64285805 / 021-38571373

分析师声明

本报告由分析师柴沁虎撰写，执业证书编号：S0590522020004，邮箱：chaih@glsc.com.cn。联系人：申起昊，邮箱：shenqh@glsc.com.cn。