20240322-中国银河-中国移动-600941.SH-2023年报业绩符合预期_AI+赋能_云业务有望引领第二曲线高增_4页_799kb

中国移动2023年年报点评

核心数据

• 营收：100930.9亿元，同比增长76.9%
• 净利润：131.766亿元，同比增长50.3%
• 毛利率：28.23%，净利率13.07%

业绩亮点

• 4G/5G部署：客户规模、收入规模和网络规模跃居全球运营商第一
• 数字化转型：云业务高速增长，移动云收入同比增长65.6%，2023年IaaS+PaaS市场份额进入行业前五
• 算力网络：智算市场规模同比增长206%，算力规模持续扩大

投资建议

• 营收预测：2024-2026年复合增长率预计7.92%
• 未来估值：2024-2026年PE分别为15.63/14.65/13.73倍
• 推荐评级：维持公司“推荐”评级

风险提示

• 面临主要风险包括：人工智能发展不及预期、第二曲线业务增长不及预期、行业竞争加剧等
• 港股分红建议中，2023年派息率为71%，拟三年内将现金分红比例提升至股东应占利润的75%以上