20180425-华泰证券-研究所晨报_33页_2mb

研究所晨报总结

核心内容概览

本报告总结了2018年4月25日市场指数表现、行业动态及个股分析，涵盖房地产、化工、机械、通信、环保、旅游、家居、石化、医药等多个领域。

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市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证综指	3,129	+1.99
沪深300	3,843	+2.05
中小盘指	3,961	+2.17
创业板指	1,807	+3.07
国债指数	163.92	-0.01

主要指数均呈上涨趋势，其中创业板指涨幅最大，达到3.07%。

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股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
沪深300	3,843	+2.05
IF1806	3,817	+2.88
IF1812	3,760	+2.47
IF1805	3,835	+2.70
IF1809	3,776	+2.60

股指期货整体上涨，其中IF1806涨幅最大。

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大宗原材料表现

品种合约	收盘	涨跌(%)
铝	14,385	-3.68
天然橡胶	11,530	-0.99
白砂糖	5,448	-0.60
黄玉米	1,738	-0.40
阴极铜	51,530	-0.37

多数原材料价格下跌，铝跌幅最大。

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国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	30,636
H股指	2,474
红筹股	2,820
日经225	22,278
道琼斯	24,024
标普500	2,635
纳斯达克	7,007
德国DAX	12,551
法国CAC	5,444
波罗的海	1,306

国际市场整体上涨，其中纳斯达克涨幅最大。

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主要观点与关键信息

绿地控股(600606, 买入)

• 2017年业绩符合预期，归母净利增长25.4%，扣非后归母净利增长33.7%。
• 多元化业务结构推动业绩增长，包括房地产、基建、金融等。
• 维持“买入”评级，目标价9.46-10.32元，2018年PE估值11-12倍。

扬农化工(600486, 增持)

• 2017年年报业绩创历史新高，2018Q1净利增长111%。
• 农药市场回暖和优嘉项目投产推动业绩增长。
• 2018-2020年EPS分别为2.64、3.08、3.65元，目标价44.88-50.16元，维持“增持”评级。

长川科技(300604, 买入)

• 2017年营收增长45%，净利润增长21%，符合预期。
• 公司受益于全球芯片产能向中国转移和国家战略支持。
• 2018-2020年EPS分别为0.90、1.27、1.78亿元，目标价75.90-81.65元，维持“买入”评级。

通信行业：5G频段占用费下调

• 国家发改委大幅下调5G频段占用费，减轻运营商成本，推动5G建设。
• 建议关注中国联通、烽火通信、光迅科技等受益企业。

德邦股份(603056, 增持)

• 公司是零担快运龙头，重货快递业务增长潜力大。
• 预计2018-2020年归母净利润分别为6.43/8.42/11.18亿元，目标价28.8-32.4元，维持“增持”评级。

国祯环保(300388, 增持)

• 在手订单充足，2017年工程类订单增长435%。
• 预计2018-2019年EPS分别为1.01/1.32元，目标价23.23-25.25元，维持“增持”评级。

众信旅游(002707, 买入)

• 出境游持续回暖，公司Q1业绩增长21.54%，毛利率提升。
• 预计2018-2020年EPS分别为0.40/0.54/0.72元，目标价15.6-16.4元，维持“买入”评级。

兔宝宝(002043, 买入)

• 拟收购大自然家居18.39%股权，完善全产业链布局。
• 预计2018-2020年EPS分别为0.58/0.85/1.07元，目标价11.6-14.5元，维持“买入”评级。

柳州医药(603368, 买入)

• Q1亏损收窄，净利润增长35.27%，盈利水平逐步恢复。
• 预计2018-2020年EPS分别为2.79/3.51/4.22元，目标价69.64-75.21元，维持“买入”评级。

三棵树(603737, 增持)

• Q1亏损收窄，业绩回暖，毛利率提升。
• 预计2018-2020年EPS分别为2.6/4.1/5.7亿元，目标价209.26-224.20元，维持“增持”评级。

海格通信(002465, 增持)

• 2017年业绩下滑，2018Q1回暖，预计全年业绩将回升。
• 军改落地，军工业务恢复增长，非军工业务稳步发展。
• 预计2018-2020年EPS分别为5.18/7.19/8.84亿元，目标价11.44-11.88元，维持“增持”评级。

大族激光(002008, 买入)

• Q1营收增长32.95%，净利润增长140.73%，表现强劲。
• 研发投入持续增加，产品线不断丰富。
• 预计2018-2020年EPS分别为2.06/2.79/3.71元，目标价61.8-70.04元，维持“买入”评级。

尚品宅配(300616, 增持)

• 欧神诺并表，1Q18营收增长936%，净利润增长2215%。
• 加速渠道扩张，整装云引领行业，维持“增持”评级。

丽珠集团(000513, 买入)

• 一季度业绩承压，全年业绩增速预期20%以上。
• 单抗和微球研发管线丰富，预计2018-2020年EPS分别为2.14/2.66/3.19元，目标价77.0-81.3元，维持“买入”评级。

帝王洁具(002798, 增持)

• 欧神诺并表，业绩大幅增长，维持“增持”评级。
• 拟实施股权激励，推动业务发展。

卫星石化(002648, 增持)

• 2018Q1净利下滑61.2%，预计中报亦有下降。
• 拟实施股权激励，乙烷裂解项目将提升成长空间。

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策略分析

筹码分布均衡化，估值重塑缓行中

• 偏股基金股票仓位趋于均衡，成长资产加仓空间较大。
• 基金配置走向均衡，利好估值重塑行情。

偏股基金加仓医药生物、计算机和传媒，减仓食品饮料和非银金融

• 偏股基金加仓医药生物、计算机、传媒等成长型资产。
• 减仓食品饮料、非银金融等。

风格走向均衡，医药生物、稀有金属等行业龙头持仓增加

• 偏股基金前十大重仓股中，三安光电、大华股份新进入。
• 医药生物、稀有金属等板块持仓金额明显增加。

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风险提示

• 市场风险：宏观经济下滑、行业竞争加剧、政策变化等。
• 个股风险：业绩不及预期、原材料价格波动、订单执行不力、政策执行不达预期等。