20260122-华泰期货-贵金属日报_地缘风险降温_贵金属冲高回落_7页_1mb

文档总结：地缘风险降温 贵金属冲高回落

核心内容概述

本文档主要分析了近期地缘政治风险降温对贵金属市场的影响，以及黄金和白银在期货行情、成交量、ETF持仓、套利策略等方面的表现。整体来看，市场风险情绪有所缓解，但贵金属价格仍呈现冲高回落的趋势，黄金表现相对较强，白银则相对弱势。

主要观点

• 地缘风险降温：格陵兰岛危机出现转机，特朗普与北约秘书长吕特达成协议框架，缓解了市场对地缘政治冲突的担忧，促使美股上涨，市场情绪改善。
• 美联储政策预期：多数经济学家预计美联储将在本季度维持利率不变，且在鲍威尔任期结束前不会降息，但预期下半年将降息两次。
• 贵金属市场表现：
  • 黄金：价格冲高回落，沪金主力合约上涨3.03%，但夜盘小幅下跌0.05%。黄金ETF持仓保持稳定，黄金交收量上升。
  • 白银：价格回落，沪银主力合约下跌0.30%，夜盘进一步下跌0.83%。白银ETF持仓略有增加，但白银成交量下降。
• 市场策略：
  • 黄金：建议谨慎偏多，Au2604合约震荡区间预计在1070元/克-1150元/克。
  • 白银：维持中性策略，Ag2604合约震荡区间预计在22700元/千克-23700元/千克。
  • 套利策略：建议逢高做空金银比价。
  • 期权策略：暂缓操作。
• 风险提示：
  • 海外流动性风险依然存在。
  • 投机头寸持续离场，可能影响市场波动。

关键信息汇总

期货行情与成交量

• 沪金主力合约（2026-01-21）：
  • 开盘：1063.00元/克
  • 收盘：1092.30元/克
  • 变动：+3.03%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手
• 沪银主力合约（2026-01-21）：
  • 开盘：23660.00元/千克
  • 收盘：23131.00元/千克
  • 变动：-0.30%
  • 成交量：870541手
  • 持仓量：301919手
• 夜盘表现：
  • 沪金夜盘收盘：1091.80元/克（-0.05%）
  • 沪银夜盘收盘：22938元/千克（-0.83%）

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：昨日持仓1,081.66吨，较前一交易日持平。
• 白银ETF：昨日持仓16,222吨，较前一交易日增加149吨。

金银比价

• 上期所：昨日比价为47.22，较前一交易日变动+2.72%。
• 外盘：昨日比价为49.36，较前一交易日变动-1.58%。

基本面数据

• 黄金成交量：95478千克，较前一交易日上涨108.84%。
• 白银成交量：422976千克，较前一交易日下降1.38%。
• 黄金交收量：11872千克
• 白银交收量：60千克

图表说明

文档附有多个图表，包括美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、比价等，用于辅助分析市场走势。图表数据来源为钢联大宗与华泰期货研究院。

分析团队

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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