20250720-东吴证券-宏观量化经济指数周报_科创债ETF扩容加快结构性政策工具投放_15页_1mb

宏观量化经济指数周报 20250720

ECI指数周度分析

• 周度指数：供给指数50.13%，需求指数49.91%，整体保持平稳。
• 结构性指标：
  • 投资指数回落0.03个百分点至49.93%
  • 消费指数回升0.01个百分点至49.71%
  • 出口指数回升0.01个百分点至50.23%
• 月度趋势：
  • 需求强度指数轻微下降。
  • 消费与投资指标基本稳定。
• 经济展望：短期存在季节性回落，但下半年政策延续下经济保持平稳预期。

ECI指数月度最终分析

• 月度指数分布：所有指标略有回落或持平。
• 重点领域分析：
  • 汽车消费：政策基数影响放缓增速，但仍保持正增长。
  • 基建：水电项目启动及财政支持推动预期回暖。
  • 服务及旅游消费：暑期消费活跃度较高，但同比下降。

ELI指数与政策工具

• 短期流动性：央行推动科技创新再贷款及科创债ETF发行。
• 融资数据：
  • 二季度科技创新债券支持超150亿元。
  • 总量再贷款签约规模达1.74万亿元。
• 融资趋势：扩大科创债供给，降低融资成本，引导资金流向科技创新领域。

风险提示

• 美国关税政策不确定；
• 政策落地不及预期；
• 房地产市场调整持续性待观察。