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PVC市场研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达发布，分析了2026年2月5日PVC市场的行情及基本面情况，指出PVC市场整体呈现震荡下行趋势，但出口需求和政策导向对市场有一定支撑作用。

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主要观点

• 市场趋势：PVC期货盘面波动较大，整体偏强震荡，但需谨慎操作。
• 价格表现：PVC2605合约减仓震荡下行，最低价5018元/吨，最高价5146元/吨，最终收盘于5152元/吨，跌幅1.10%。
• 基差情况：华东地区电石法PVC主流价下跌至4860元/吨，V2605合约期货收盘价为5052元/吨，基差为-192元/吨，较上周走强38元/吨，基差处于偏低水平。
• 供需分析：
  • 供应端：PVC开工率小幅增加0.19个百分点至78.93%，处于近年同期中性水平。新增产能在2025年下半年陆续投产，但目前产量下降有限。
  • 需求端：房地产市场仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积同比下降8.7%。
• 库存情况：截至1月29日当周，PVC社会库存环比增加2.45%至120.64万吨，比去年同期增加60.54%，库存压力仍然较大。
• 出口动态：受取消出口退税影响，市场出现抢出口现象，部分企业提前预售。中国台湾台塑PVC2月份出口船货报价上涨40美元/吨，显示出口需求有所回升。
• 政策影响：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，关注无汞催化剂研发进展，对行业长期发展具有积极意义。

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关键信息汇总

供应端

• PVC开工率环比增加0.19个百分点至78.93%。
• 新增产能包括：万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）、嘉兴嘉化（30万吨/年）。

需求端

• 房地产市场持续低迷，多项指标同比大幅下降。
  • 房地产开发投资：同比下降17.2%
  • 商品房销售面积：同比下降8.7%
  • 住宅销售面积：同比下降9.2%
  • 商品房销售额：同比下降12.6%
  • 住宅销售额：同比下降13.0%
  • 房屋新开工面积：同比下降20.4%
  • 房屋施工面积：同比下降10.0%
  • 房屋竣工面积：同比下降18.1%

库存与市场

• 社会库存持续增加，截至1月29日当周为120.64万吨，比去年同期增长60.54%。
• 隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存压力明显。
• 30大中城市商品房成交面积环比上升22.42%，但仍处于近年农历同期偏低水平。

出口与政策

• 出口需求因政策变化和寒潮影响而有所提升，企业提前预售出口订单。
• 中国台湾台塑PVC出口船货报价上涨40美元/吨。
• 生态环境部推动PVC行业无汞化转型，关注无汞催化剂研发进展。

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结论与展望

当前PVC市场处于传统需求淡季，下游采购积极性不高，库存压力较大。但出口需求的提升和政策导向的积极影响，对市场形成一定支撑。短期内PVC价格可能继续震荡，需关注房地产政策动向及出口订单变化对市场的影响。建议投资者保持谨慎，注意风险控制。

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数据来源

• 期货数据：博易大师、Wind
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断并承担投资风险。