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黑色板块行情总结：煤矿复产偏慢，板块走势分化

核心内容概述

2026年6月8日发布的长江期货周度报告指出，黑色板块整体走势分化，主要受供需变化及外部市场因素影响。螺纹钢与热卷价格震荡，铁矿价格走弱，而焦煤和焦炭则呈现偏强运行趋势。煤矿复产进度缓慢，导致焦煤供应紧张，价格上涨。同时，美国非农数据和伊朗谈判进展成为影响商品价格的重要外部因素。

主要观点

1. 黑色板块走势分化

• 螺纹钢：产量和需求双降，库存变化不大，但期货价格下跌至电炉谷电成本与长流程成本附近，静态估值偏低，预计短期维持震荡。
• 热卷：产量小幅下滑，表需持续回落，库存连续三周累积，但整体供需矛盾不大，预计短期震荡。
• 铁矿：供应宽松，钢厂盈利率下滑，焦炭与铁矿呈现跷跷板效应，铁矿价格承压，中长线以反弹做空为主。
• 焦炭：受焦煤价格上涨影响，焦化利润回落，焦炭库存环比下降，但总库存同比偏高，期货价格大幅上涨，基差走弱，短期有望震荡偏强。
• 焦煤：煤矿复产偏慢，产量恢复缓慢，预计6月供需偏紧，价格偏强运行，但价格波动可能加剧。

2. 外部市场因素影响

• 美国5月非农数据大超预期，市场加息预期升温，对商品价格形成压力。
• 美国与伊朗谈判进展可能影响全球市场供需格局，对黑色板块价格有潜在影响。

3. 供需关系变化

• 螺纹钢和热卷进入淡季，需求减弱，库存去化速度放缓。
• 焦煤产量下降，库存同比偏高，价格波动加剧。
• 铁矿石供应充足，但钢厂利润下滑，价格承压。

关键信息

1. 产量数据

• 螺纹钢：2026年6月产量环比降幅较大，降至212.15万吨，较前值下降9.52万吨。
• 线材：产量为85.40万吨，环比下降1.38万吨。
• 螺线合计：297.55万吨，环比下降10.90万吨。
• 五大品种：总产量为852.50万吨，环比下降11.22万吨。

2. 需求情况

• 螺纹钢表需：213.17万吨，环比下降19.08万吨，淡季特征明显。
• 线材表需：84.10万吨，环比下降3.34万吨。
• 螺线表需：297.27万吨，环比下降22.42万吨。
• 五大品种表需：848.77万吨，环比下降27.42万吨。

3. 库存状况

• 螺纹钢总库存：厂库+社库为850万吨，同比偏低。
• 螺线库存：850万吨，同比偏低。
• 库存去化速度放缓，表明市场供需关系趋于平衡。

4. 价差与比价

• 卷螺差：10合约为216元/吨，环比下降8元/吨。
• 螺纹10-1价差：-31元/吨，环比上升5元/吨。
• 螺矿比：10/09合约为4.13，环比上升0.01。
• 螺焦比：10/09合约为1.55，环比下降0.11。

5. 利润分析

• 长流程利润：华东螺纹钢即期利润为78元/吨，环比下降31元/吨。
• 短流程利润：谷电利润为95元/吨，平电利润为-62元/吨，峰电利润为-256元/吨。
• 盘面利润：螺纹钢指数盘面利润为-136元/吨，环比下降31元/吨。

总结

黑色板块在2026年6月初呈现明显分化趋势，焦煤价格因复产缓慢而上涨，而螺纹、热卷、铁矿则表现较弱。螺纹钢和热卷需求减弱，库存去化放缓，预计短期震荡。铁矿石供应宽松，钢厂利润下滑，价格承压。焦炭因成本支撑，价格震荡偏强。市场关注点包括美国非农数据、加息预期、伊朗谈判进展及煤矿复产情况。整体来看，黑色板块短期内仍以震荡为主，焦煤可能继续偏强运行，而其他品种则需关注供需变化及外部因素影响。