20250827-国新证券股份-7月工业利润数据解读_7月工业利润总额同比降幅有所收窄_3页_219kb

2025年8月27日，国家统计局发布数据显示，7月规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%，降幅较6月收窄2.8个百分点。相比2024年7月，降幅回落5.6个百分点。

分析显示，利润降幅收窄主要受政策效应释放和高技术制造业支撑。工业生产增速小幅回落、PPI同比降幅较大拖累利润，但“两新”政策（如设备更新和消费品以旧换新）带动相关行业利润快速增长。7月制造业利润同比增长6.8%，高技术制造业利润达同比增长18.9%，其中航空航天器制造增长40.9%，集成电路和半导体设备制造分别增长176.1%和104.5%。

1-7月累计，工业利润同比降幅比上半年扩大，但高技术制造业利润小幅回升。细分行业中，铁路运输设备和有色金属行业利润增长超过10%，煤炭和造纸业同比下降20%以上。政策效应如扩大有效需求持续显现，预计8月工业利润将逐步好转。

投资建议包括关注高技术制造业和“两新”相关行业，如电子设备和智能飞行器制造；风险点包括地缘政治恶化和欧美经济衰退超预期，可能影响整体恢复。

总体来看，尽管面临外部压力，国内经济政策逐步落地，工业利润前景趋于积极。