> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国产创新药全面突破，全球竞争力再上新台阶 ## 核心内容 2026年AACR（美国癌症研究协会年会）即将召开，作为全球肿瘤学领域最重要的学术会议之一，吸引了超过104家中国药企携250余款创新药参展，其中多款药物具备全球首创（FIC）或全球最佳（BIC）潜力。此次会议不仅是基础研究与转化医学的展示平台，更是新药研发成果的重要发布窗口，标志着中国在肿瘤药物研发领域已实现全球领先。 ## 主要观点 ### 1. 新分子类型涌现，引领前沿研究 - **TCE（T-cell engager）**：恒瑞医药、德琪医药、维立志博等企业展示了多款TCE药物，其杀伤活性强、靶点特异性高，尤其对冷肿瘤效果显著。 - **pan-KRAS/RAS**：恒瑞医药SHR-RAS001与贝达药业BPI-585771两款pan-RAS药物入选LBA（Late Breaking Abstract），有望解决“不可成药”难题。 - **DAC（降解剂-抗体偶联药物）**：荣昌生物、石药集团、亚虹医药等企业展示了DAC平台的初步临床前数据，融合了PROTAC药物的优势，成为新的研发热点。 ### 2. 新靶点快速突破 - 中国药企在多个新靶点领域取得突破，如ITGB4 ADC、ALPP/ALPPL2 ADC、SSTR2/DLL3双抗ADC、5T4 ADC等，展示了其在源头创新上的全球竞争力。 ### 3. 产品出海，MNC加速推进 - **科伦博泰与默沙东合作**：SKB410（Nectin-4 ADC）在中美同步开展临床研究，其生物标志物研究入选LBA。 - **翰森制药与GSK合作**：两款ADC药物（B7-H3 ADC、B7-H4 ADC）已进入临床三期，后者为全球首个进入该阶段的同靶点药物。 ### 4. AI赋能药物发现，引领创新 - **英矽智能**等企业利用AI技术，显著提升了临床前药物研发效率，展示了多款由AI发现的小分子抑制剂的最新数据。 ## 关键信息 - **会议时间**：2026年4月17日-22日 - **参展企业**：超过104家中国药企 - **药物数量**：250余款创新药 - **技术亮点**：TCE、pan-KRAS/RAS、DAC、双抗ADC、AI药物发现等 - **临床阶段**：涵盖临床前、临床I期、临床II期及临床III期 - **适应症**：涉及实体瘤、乳腺癌、肺癌、胃癌、胰腺癌等多种癌症类型 ## 投资建议与投资标的 - **建议关注**：具备国际竞争优势的创新药企业 - **相关标的**： - 恒瑞医药（600276，买入） - 百济神州（688235，未评级） - 复宏汉霖（02696，未评级） - 先声药业（02096，未评级） - 海思科（002653，未评级） - 石药集团（01093，未评级） - 长春高新（000661，未评级） - 翰森制药（03692，未评级） - 再鼎医药（09688，未评级） - 中国生物制药（01177，未评级） - 康方生物（09926，未评级） - 基石药业-B（02616，未评级） - 科伦博泰生物-B（06990，未评级） - 映恩生物-B（09606，未评级） - 荣昌生物（688331，未评级） ## 风险提示 - **创新药研发失败风险**：临床试验可能因各种原因失败。 - **市场竞争加剧风险**：随着更多企业进入创新药领域，市场竞争可能加剧。 - **创新药商业化风险**：药物上市后的市场接受度和商业化能力存在不确定性。 ## 行业评级 - **看好**（维持）：中国医药生物行业在全球创新药研发中表现突出，具有较强的竞争力和发展潜力。 ## 证券分析师 - **伍云飞**：执业证书编号 S0860524020001，香港证监会牌照 BRX199 - **傅肖依**：执业证书编号 S0860524080006 ## 相关报告 - **定价放开+支付多元，政策大力支持创新**（2026-04-17） - **景气上行，重视安评弹性和龙头重估**（2026-04-15） - **全球首个 pan-RAS 药物数据惊艳，突破胰腺癌治疗困局**（2026-04-15）