新冠疫情对工程机械行业的影响_4页_1010kb

报告摘要

新冠疫情对工程机械行业的影响总结

核心内容概述

新冠疫情对工程机械行业造成了短期冲击，主要体现在下游行业延迟复工、物流及销售受限，导致工程机械需求和销量大幅下降。然而，随着疫情逐步缓解和逆周期调节政策的加码，行业预计将在2季度迎来需求反弹，全年仍保持稳定增长趋势。同时，出口方面受到海外疫情的一定影响，但因出口占比不高，整体影响有限。

主要观点

短期影响：
- 国家采取严格防控措施，导致房地产和基建行业开工延迟，工程机械需求承压。
- 2020年1~2月全国房地产开发投资和基础设施建设投资增速明显放缓，分别下降8.10和1.3个百分点。
- 由于春节前企业已进行赶工，目前工程机械企业库存较为充足，预计在需求恢复后，2季度将进入生产旺季。
- 1月挖掘机销量同比下降15.43%，主要由于春节假期导致有效工作日减少。
中长期展望：
- 随着疫情缓解，逆周期调节政策力度加大，地方专项债和一般债的发行节奏前移，将有力支撑基建需求。
- 房地产需求仍具韧性，叠加设备更新换代周期，预计全年工程机械销量仍将增长，增幅在5%~10%之间。
- 东方金诚预计全年销量增幅将上调2个百分点左右，表明行业具备较强的恢复能力。
出口影响：
- 1月挖掘机出口量同比增加35.32%，但增速下降31.46个百分点，显示出口需求受到疫情影响。
- 海外疫情爆发可能延长出口影响时间，但主要出口国如韩国、日本、意大利等并非我国工程机械核心市场，因此对整体销量影响有限。
- 2019年我国挖掘机出口量占比约为12%，占比较小，整体出口波动对行业影响可控。
盈利与偿债能力：
- 疫情期间企业成本上升，短期盈利能力受到一定影响。
- 但由于企业前期盈利较好，现金储备充足，抗风险能力较强，疫情对全年盈利的负面影响较小。
- 预计2季度需求旺季来临后，企业盈利将逐步恢复。
- 长期来看，销量增长和货币政策宽松将有助于企业盈利提升和偿债能力增强。