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可转债类ETF份额逆市增长总结

核心内容

最近一周，债券ETF市场呈现出结构性分化特征。利率债与信用债ETF面临净流出，而可转债类ETF则出现小幅净流入，显示部分资金在权益市场调整期间转向债券市场进行大类资产配置。整体来看，债券ETF市场净流入金额为-179.05亿元，但可转债类ETF的份额增幅显著，成为唯一正增长类别。

主要观点

• 资金流向分化：利率债ETF净流出50.61亿元，信用债ETF净流出145.47亿元，而可转债ETF净流入17.03亿元。科创债ETF是主要流出来源，上周净流出85.68亿元。
• 份额变动显著：可转债类ETF份额增长3.5%，成为所有债券ETF中增幅最大的类别。其他类别如国债、政金债、地方债等份额均出现不同程度的下降。
• 净值整体上涨：随着债市回暖，主要债券ETF净值普遍上升，其中可转债ETF、上证可转债ETF、30年国债ETF博时涨幅领先，分别上涨1.05%、0.68%、0.37%。
• 升贴水率差异：可转债类ETF升水率较高，显示市场对其的偏好；基准做市信用债ETF和科创债ETF贴水率较高，可能与底层资产流动性较弱有关。
• 规模变动：上证可转债ETF、可转债ETF和短融ETF净流入金额排名前三，分别为15.61亿元、6.77亿元和2.52亿元。

关键信息

1.1 各类债券ETF资金净流入情况

• 利率债类ETF净流出50.61亿元
• 信用债类ETF净流出145.47亿元
• 可转债类ETF净流入17.03亿元
• 债券ETF市场合计净流出179.05亿元
• 本月累计净流出843.36亿元
• 本年累计净流出843.36亿元
• 截至2026年1月16日，债券ETF基金规模为7479.66亿元，较前周下降2.17%，较年初下降9.78%

1.2 各类债券ETF份额及代表产品净值走势

• 可转债类ETF份额增长3.5%，增幅最大

• 国债类ETF份额下降3.7%

• 政金债类ETF份额下降5.9%

• 地方债类ETF份额下降1.8%

• 基准做市信用债类ETF份额下降4.9%

• 科创债类ETF份额下降2.9%

• 公司债ETF份额微增0.3%

• 短融ETF份额微增0.4%

• 城投债ETF份额持平

• 债券类ETF份额合计下降0.2%

• 主要债券ETF净值均上涨，其中可转债ETF上涨1.05%

• 30年国债ETF博时上涨0.37%

• 上证可转债ETF上涨0.68%

• 基准做市信用债ETF上涨0.05%-0.10%

• 科创债ETF净值小幅回升，第一批和第二批平均分别上涨0.07%和0.08%

1.3 基准做市信用债ETF份额及净值走势

• 份额全线流出，8只产品份额分别下降2.00百万份至15.11百万份
• 净值小幅上行，8只产品净值变动在0.05%-0.10%之间
• 与上月底相比，净值变动在0.03%-0.12%之间

1.4 科创债ETF份额及净值走势

• 科创债ETF份额净流出84.37百万份，较前周下降2.71%
• 份额排名前三的产品为科创债ETF嘉实、银华、鹏华，分别为314.01百万份、221.24百万份、217.81百万份
• 科创债ETF嘉实、富国、鹏华份额净流出排名前三，分别为25.95百万份、19.00百万份、9.99百万份

1.5 单只债券ETF市场表现情况

• 可转债ETF、上证可转债ETF、30年国债ETF博时净值涨幅领先
• 上证可转债ETF升水率0.04%，可转债ETF升水率0.02%
• 科创债ETF嘉实、富国、鹏华净流出额最大，分别为26.27亿元、20.04亿元、9.97亿元
• 基准做市信用债ETF、科创债ETF贴水率普遍较高

风险提示

• 市场大幅波动风险
• 样本数据遗漏风险
• 统计出现偏差风险

分析师信息

• 杨杰峰（执业证号：S1250523060001）
• 叶昱宏（执业证号：S1250525070010）
• 联系人：李茂怡（电话：15528164673，邮箱：limaoyi@swsc.com.cn）

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