20140324-申万宏源-房地产开发_销售企稳_行业政策积极_等待右侧来临_12页_506kb

房地产市场调研及数据周报（2014/3/14-2014/3/20）总结

核心内容

本报告分析了2014年3月14日至3月20日期间中国房地产市场的主要数据表现，涵盖一手房成交、二手房成交、住宅可售情况及土地成交等方面。整体来看，房地产市场在销售方面有所企稳，但行业仍面临较大的调整压力，政策支持积极，但趋势性机会仍需等待。

主要观点

1. 一手房成交：

   • 48个主要城市一手房成交套数合计为45,330套，环比上升1.9%，累计同比下降16.8%。
   • 一线城市成交套数环比上升32.7%，二线城市下降4.8%，三线城市上升3.1%。
   • 北京、上海、广州、深圳等一线城市成交表现较好，但整体仍处于下降趋势。

2. 二手房成交：

   • 18个主要城市二手房成交套数合计为11,788套，环比上升2.1%，累计同比下降50.2%。
   • 一线、二线、三线城市分别环比上升0.6%、3.3%、0.7%，但同比均大幅下降，表明市场仍处调整阶段。
   • 北京、深圳等城市二手房成交量有所回升，但整体市场仍面临较大的下行压力。

3. 住宅可售情况：

   • 13个主要城市住宅可售套数合计为649,477套，环比下降0.5%，去化周期为34.0周。
   • 一线城市去化周期为30.2周，二线城市为36.6周，三线城市为36.2周。
   • 部分城市如南京、苏州等去化周期有所下降，表明市场消化能力增强。

4. 土地成交情况：

   • 全国土地成交额累计同比上升12%，成交面积同比下降11%，但住宅市场成交额同比上升20%，溢价率明显回升。
   • 一线城市土地成交额同比上升54%，二线城市下降3%，三线城市上升8%。
   • 住宅土地溢价率从17.68%上升至19.25%，显示市场信心有所恢复。

关键信息

• 行业政策：行业政策相对积极，包括双向调控表态、再融资重启、京津冀一体化、新型城镇化规划出台、优先股推出等。
• 投资建议：建议投资者等待销售复苏趋势确认或按揭贷款利率走低后，再于右侧进行投资。
• 优选标的：建议关注华夏幸福（京津冀一体化受益）、万科A（B转H获批及大股东、管理层增持）、外高桥（自贸区土地二次开发受益）。
• 优先股关注：关注属于上证50成份股的优先股可能受益标的，如保利地产、金地集团。

数据概览

城市表现

一手房成交

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳，其中北京、上海、广州、深圳成交套数环比分别上升59.6%、39.2%、-3.6%、18.5%。
• 二线城市：杭州、南京、福州、天津、哈尔滨、石家庄、济南、武汉、长沙、成都、长春、贵阳、昆明、南昌、南宁、海口、兰州、合肥、宁波、厦门、青岛、大连。
• 三线城市：无锡、苏州、扬州、张家港、徐州、常熟、温州、金华、泉州、佛山、东莞、惠州、韶关、三亚、北海、台州、丹东、柳州、赣州、岳阳、襄阳、南充。

二手房成交

• 一线城市：北京、深圳，其中北京二手房成交套数环比上升0.4%，深圳上升1.0%。
• 二线城市：杭州、南京、天津、长沙、成都、南昌、南宁、厦门、大连。
• 三线城市：无锡、苏州、扬州、张家港、常熟、金华、柳州。

住宅可售

• 一线城市：北京、上海、广州、深圳，去化周期分别为31.2周、21.7周、34.3周、51.2周。
• 二线城市：杭州、南京、福州、合肥、厦门、青岛、武汉、长沙、成都、重庆、贵阳、昆明、南昌、南宁、海口、兰州。
• 三线城市：无锡、苏州、扬州、张家港、徐州、常熟、温州、金华、泉州、佛山、东莞、惠州、韶关、三亚、北海、台州、丹东、柳州、赣州。

结论

当前房地产市场销售逐步企稳，政策面积极，但销售量价调整风险尚未完全消除。建议投资者耐心等待销售复苏趋势确认或按揭贷款利率走低后，再考虑进入市场。优选标的包括京津冀一体化受益的华夏幸福、万科A等，同时关注优先股受益标的如保利地产、金地集团。