20240604-上海证券-公用事业行业周报_2024-2025年节能降碳行动方案印发_促进电力清洁低碳转型_3页_382kb

文档总结：2024-2025年节能降碳行动方案对公用事业行业的影响

核心内容

2024年5月29日，国务院印发了《2024—2025年节能降碳行动方案》，旨在推动我国电力行业的清洁低碳转型，并进一步细化“双碳”目标。该方案是“1+N”政策体系的重要组成部分，明确了2024年至2025年期间的节能降碳目标与具体任务，涵盖多个高耗能行业，包括钢铁、石化化工、有色金属、建材、建筑、交通运输、公共机构及用能产品设备等。

主要观点

1. 行动方案的总体目标

• 2024年：单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低约2.5%和3.9%；规模以上工业单位增加值能源消耗降低约3.5%；非化石能源消费占比达到18.9%；重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。
• 2025年：非化石能源消费占比提升至20%；重点领域和行业节能降碳改造形成节能量与减排量保持不变。

2. 重点任务

• 化石能源消费减量替代行动：严格控制煤炭消费，推动煤电“三改联动”（节能降碳改造、灵活性改造、供热改造），以提升煤电的调节能力和清洁化水平。
• 非化石能源消费提升行动：
  • 加大非化石能源开发力度，目标是到2025年底，全国非化石能源发电量占比达到39%。
  • 提升可再生能源消纳能力，加快配电网改造，增强分布式新能源承载能力。
  • 推动绿证交易与节能降碳政策衔接，2024年底实现绿证核发全覆盖。

3. 政策意义

该方案对“双碳”目标进行了更细致的分解，为电力行业的清洁低碳转型提供了明确方向和政策支持。尤其在煤电行业，通过“三改联动”将有助于其技术升级与功能拓展，从而更好地配合新能源的发展。

投资建议

• 电力板块：建议重点关注龙头公司如长江电力和华能国际，因其在清洁低碳转型中具有较强的竞争力与政策支持。
• 水务板块：建议关注瀚蓝环境等企业，其在环保和水务治理领域具备一定优势。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能导致用电量不及预期，影响行业增长。
• 双碳政策进度不及预期：政策执行力度不足可能影响减排目标的实现。
• 电力市场化改革进度不及预期：改革滞后可能影响电力行业的整体发展与盈利能力。

关键信息

• 政策背景：我国已建立“1+N”政策体系，本次方案为其中的重要组成部分。
• 时间范围：2024年至2025年。
• 行业影响：电力行业是重点碳排放行业，将受到政策引导进行技术改造与结构优化。
• 非化石能源占比：从18.9%提升至20%，推动可再生能源发展。
• 投资标的：电力行业关注长江电力、华能国际；水务行业关注瀚蓝环境。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，分别代表股价表现与基准指数的相对关系。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别对应行业基本面与市场表现的预期。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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