20221122-川财证券-2023年大制造行业年度策略_关注安全和双循环_聚焦新要素带来的新基建方向_24页_1mb

2023年大制造行业年度策略总结

核心内容

本报告分析了2023年中国制造业发展的新趋势，重点聚焦于安全和双循环两大战略方向，同时强调新要素对新基建的影响。报告指出，数字化、绿色化和内循环建设是中国制造业未来发展的三大核心趋势，这将直接影响国家的社会治理、经济发展、企业的成长和盈利模式，以及人民的生活方式。

主要观点

1. 新发展格局的形成

• 双循环：以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进，是国家发展的战略部署。
• 高质量发展：发展是党执政兴国的第一要务，必须贯彻新发展理念，推进绿色转型，加强国家安全能力建设。
• 创新驱动：从要素驱动向创新驱动转变，是国家发展模式的重要调整。

2. 制造业转型升级路径

• 自主可控：在制造业产业链重构背景下，重点关注航空航天、关键及高端通用机电设备及零部件的国产化机会。
• 数字化与智能化：以数字化和智能化为核心特征的新基建，包括5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等。
• 绿色能源安全：构建低碳绿色能源体系，包括风光、氢能、核能等，其中储能和智能电网是未来绿色能源体系的重要组成部分。

3. 投资建议

• 航空航天军工制造：关注主机厂及核心系统供应商，如中航西飞、中直股份、中国重工等。
• 关键及高端通用机电设备及零部件：聚焦“专精特新”小巨人企业，如新莱应材、恒立液压、中密控股等。
• 泛半导体产业链：关注半导体设备、材料及第三代化合物半导体，如晶盛机电、北方华创、新洁能等。
• 智能化应用产业链：包括自动化、机器人、工业互联网，如汇川技术、用友网络、宝信软件等。
• 低碳新能源及储能产业链：包括风电、光伏、氢能、核能及储能相关企业，如东方电气、宁德时代、鹏辉能源、亿华通等。

关键信息

新基建的内涵与特征

• 狭义新基建：包括5G通信、大数据中心、人工智能、工业互联网等。
• 广义新基建：包括特高压、新能源汽车充电桩、交通水利等重大工程。
• 数字化与智能化：新基建的核心在于数据驱动，推动产业智能化发展。
• 物联网：是物质世界数字化的基本手段，实现物理与数字世界的实时映射。
• 区块链与云计算：作为新基建的关键技术，推动数据透明和高效计算。

绿色能源体系重构

• 风光：是当前最成熟、应用最广的低碳能源，但存在不稳定性。
• 氢能：具有高能量密度，未来可能成为替代化石燃料的关键。
• 核能：作为稳定、可控的能源形式，成为未来低碳能源体系的重要部分。
• 储能：是解决风光能源不稳定性的重要手段，包括电化学储能、抽水蓄能、压缩空气储能等。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响制造业升级和市场需求。
• 产业政策效果：政策执行力度和效果将直接影响新基建和绿色转型的发展。
• 原材料价格波动：可能带来成本压力，影响企业盈利能力。
• 市场风格变化：可能影响估值中枢，对机械行业造成冲击。
• 疫情反复：可能对产业链和经济产生持续影响。

结构清晰的总结

一、中国制造业发展的新形势

1. 三大核心趋势：

   • 数字化和智能化
   • 双碳目标和绿色化
   • 内循环建设和供应链重构

2. 二十大定调：

   • 强化双循环建设的必要性
   • 强调国家安全保障
   • 推动高质量发展

二、双循环新格局下的制造业转型升级路径

1. 国家安全视角：

   • 强调生产要素的安全保障
   • 推动产业链的稳定可控

2. 新基建内涵扩展：

   • 聚焦全要素保障和自主可控
   • 以数据为核心，推动数字化和智能化

3. 绿色能源体系构建：

   • 风光是当前主流，但需配套储能
   • 氢能和核能成为未来重点发展方向

三、投资建议

1. 自主可控方向：

   • 航空航天军工产业链
   • 关键及高端通用机电设备及零部件产业链

2. 数字化与智能化方向：

   • 泛半导体产业链
   • 智能化应用产业链

3. 低碳绿色方向：

   • 低碳新能源利用设备产业链
   • 储能产业链

四、风险提示

• 宏观经济波动：可能影响市场需求
• 产业政策效果：政策执行力度影响行业发展
• 原材料价格波动：成本压力增加
• 市场风格变化：估值中枢可能下行
• 疫情反复：对产业链和经济产生持续影响

五、研究机构与分析师信息

• 所属部门：行业公司部
• 分析师：孙灿
• 执业证书：S1100517100001
• 联系方式：Suncan@cczq.com
• 公司简介：川财证券有限责任公司，成立于1988年，是专业证券公司，提供研究、咨询等服务。

六、图表与数据

• 图1-图22：涵盖制造业新形势、新基建、绿色能源体系、投资建议等多个方面。
• 表格1-3：列出新基建内容、低碳能源比较、重点公司估值等数据。

总结

本报告全面分析了中国制造业在新发展格局下的发展方向与投资机会，强调了安全、数字化、绿色化及产业链重构的重要性。在新基建方面，数字化和智能化仍是核心，而绿色能源体系的构建将推动氢能、核能等关键领域的投资。同时，报告提出了多个投资方向，并对相关企业进行了推荐。最后，也对可能面临的风险进行了提示，提醒投资者关注宏观经济、政策执行、原材料价格、市场风格及疫情等不确定因素。