20240416-五矿证券-化工_碳纤维需求有望受益于低空经济政策持续推进_7页_574kb

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报告主题: 碳纤维需求受益于低空经济政策推进及市场分析

核心观点: 本报告分析了发展中的低空经济政策环境及其对碳纤维材料需求的潜在积极影响。当前，鉴于碳纤维市场呈现供过于求状态导致价格下跌，这为低空飞行器等应用领域采用碳纤维提供了有利的成本契机。

关键内容总结:

1. 低空经济政策: 国家层面推动低空经济发展已多年，相关政策从中央到地方不断密集出台。2024年3月，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》，明确提出到2027年实现新型通航装备商业化应用，到2030年形成万亿级市场规模。2023年来，多项政策明确了空域管理、通用航空机场、适航审定等关键环节，低空经济被正式列为战略性新兴产业。截至2024年4月，已有26个省份在政府工作报告或地方实施方案中明确了发展低空经济的部署，多个城市（如深圳、合肥、芜湖、成都等）已推出具体行动计划。

2. 碳纤维材料优势与应用: 碳纤维复合材料因其轻质、高强度、耐腐蚀等优点，已长期应用于航空航天领域。

3. 碳纤维市场供需与价格: 全球碳纤维产能扩张迅速（2023年同比增123%），但需求增长乏力（2023年同比下降14.8%），导致2023年起主要经济体价格显著下跌（整体较年初下降40-50%），行业出现持续累库和亏损。过剩的供应和低廉的价格为低成本应用碳纤维于低空飞行器创造了条件。

4. 风险提示： 包括地方政策落实延迟、替代材料（镁合金、玻纤）竞争风险、上游丙烯腈价格上涨等。