20220401-创元期货-研究院每日观点汇总_5页_557kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖金融、黑色、有色、能化及农产品五大板块的品种走势分析。内容聚焦于近期市场动态、政策影响、供需变化及价格走势，对各板块的短期与中长期走势进行判断。整体市场环境受海外加息预期、俄乌冲突、国内疫情等因素影响，呈现震荡格局。

二、主要板块分析

1. 金融板块

• 股指：

  • 海外市场：美国2月核心PCE物价指数创1983年以来新高，美股低开震荡，道指、纳指、标普500均下跌1.5%以上。SEC将百度、富途等公司列入“预摘牌名单”，导致中概股下跌。
  • 国内市场：A股市场低开震荡，大盘下跌0.44%，深成指下跌1.19%，创业板指下跌1.38%。市场资金趋于谨慎，北上资金净流入10亿，内资砸盘明显。
  • 基本面：3月官方制造业PMI为49.5%，为5个月来首次跌破荣枯线，显示经济承压。疫情与俄乌冲突影响供需，市场整体处于调整阶段。
  • 未来展望：大盘在3300点压制较强，未脱离B浪反弹框架，预计后续股指将反复震荡。

• 国债：

  • 国债期货全线收跌，10年期主力合约下跌0.21%，1-3年期债券表现较好。
  • 季末资金面平稳偏松，但隔夜回购利率大幅上行至1.95%。
  • 政策宽松预期升温，国常会与央行表态支持宽松政策，但PMI数据走弱已提前发酵，10年国债收益率略有反弹。
  • 未来展望：疫情未见缓和，经济基本面承压，支撑做多情绪，预计国债维持震荡走势。

2. 黑色板块

• 铁矿石：

  • 现货价格震荡运行，青岛港PB粉、卡粉等价格小幅波动。
  • 唐山地区高炉检修增多，周度产能利用率下降，钢厂进口矿库存下滑，港口库存减少。
  • 钢厂复产预期增强，钢材表需小幅回升，库存转为去化。
  • 供应端：澳洲发运数据回升，天气因素影响减弱。
  • 未来展望：短期供需双弱，但复产预期与终端需求回暖支撑，预计铁矿石维持震荡偏强。

• 钢材：

  • 螺纹钢与热卷价格小幅上涨，库存环比下降，产量下滑，表需回升。
  • 政策刺激房地产及稳楼市措施频出，对市场形成共振。
  • 成本端：原料维持强势，吨钢利润收缩，部分电炉企业已亏损。
  • 未来展望：终端需求尚未明显回暖，但预期较强，短期钢材维持震荡偏强。

3. 有色板块

• 沪铜：

  • 库存方面，LME铜库存增加，上期所仓单库存减少。
  • 下游减产停工，广东社会库存连续上升。
  • 矿端宽松，铜精矿加工费走高，但物流受阻，电解铜供应节奏慢。
  • 现货升贴水下滑，市场交投氛围走弱。
  • 未来展望：疫情干扰增强，铜价上方压力加大，预计维持震荡。

• 沪镍：

  • 伦镍与沪镍分别下跌2.41%和1.37%。
  • 镍矿、镍生铁及纯镍价格偏高，下游接受度低。
  • 镍豆自溶亏损，硫酸镍产量或下滑，终端企业以消耗库存为主。
  • 未来展望：内外盘受资金博弈影响，LME库存低位，预计镍价震荡为主。

4. 能化板块

• 原油：

  • 美国释放1.8亿桶石油储备，油价重挫约7%。
  • 拜登计划未来半年每天释放100万桶，库存持续下滑，后期补库压力增加。
  • OPEC+同意5月增产43.2万桶/日，但增产意愿不强。
  • 未来展望：短期供应预期缓解，但伊核谈判及增产节奏仍影响油价，预计维持高位震荡。

• 沪胶：

  • 沪胶反弹，05合约上涨1.82%，收盘13705元/吨。
  • 现货市场交投清淡，胶水、胶块价格小幅上涨。
  • 供应端：西双版纳产区原料逐步提量，预计4月上旬全面开割。
  • 需求端：清明假期影响开工，部分轮胎企业因道路封控运输受阻。
  • 未来展望：前期利空兑现，市场看涨情绪回升，但下游缺乏利好驱动，反弹空间或有限。

5. 农产品板块

• 油脂：
  • USDA种植意向报告显示美豆种植面积扩大，库存高于预期，美豆下跌。
  • 俄罗斯禁止葵花籽出口，并设定出口配额，刺激豆油、棕榈油等需求。
  • 夜盘油脂上行，尤其是豆油，因价格相对便宜。
  • 未来展望：俄乌局势持续影响油脂市场，基本面偏紧，预计短期维持高位震荡。

三、关键信息汇总

四、总结

当前市场整体呈现震荡格局，受海外加息预期、俄乌冲突及国内疫情等多重因素影响。金融板块受外围市场拖累，股指承压；国债受政策宽松预期支撑，但收益率略反弹。黑色板块中，铁矿石和钢材库存下降，供需改善预期支撑价格震荡偏强。有色板块铜价承压，镍价震荡为主。能化板块油价受释放储备影响下跌，但增产意愿不足，维持高位波动。农产品方面，油脂板块受多空消息交织影响，短期高位震荡。整体来看，市场情绪谨慎，政策与基本面交织影响价格走势。