20260420-铜冠金源期货-碳酸锂周报_核心逻辑维持_逢低做多是主旋律_9页_795kb

文档总结：碳酸锂市场分析与投资策略（2026年4月20日）

核心内容概述

本报告围绕碳酸锂期货市场展开，分析了2026年4月17日与4月10日的市场数据，结合供给端、需求端和库存结构的变化，提出“逢低做多”的投资策略。报告指出，尽管市场整体呈现震荡偏强态势，但供需结构的分化仍对价格走势产生重要影响。

主要观点与策略

1. 市场走势

• 碳酸锂期货市场整体震荡偏强，主力合约价格从15.54万元/吨上涨至17.76万元/吨，涨幅14.26%。
• 现货价格从15.18万元/吨上涨至16.45万元/吨，涨幅8.40%。
• 磷酸铁锂价格小幅上行，动力型与储能型价格分别上涨至6.04万元/吨和5.84万元/吨。

2. 供给端分析

• 锂辉石提锂：二季度锂矿供应偏紧已成定局，4月排产环比仅微增1.64%，远低于旺季预期。
• 云母提锂：受宁德时代砚下窝矿山产量受限影响，4月排产预计仅为1.48万吨，同比下滑15.81%。
• 盐湖提锂：随着青海地区气温回升，蒸发效率提升，4月排产预计达1.73万吨以上，是当前供应端最确定的增量来源。

3. 需求端分析

• 磷酸铁锂：开工率提升至91.31%，需求保持坚挺，成本端拉涨提供强支撑。
• 三元材料：开工率维持在48.50%，市场成交平淡，行业安全库存多维持在一周左右。
• 新能源汽车：零售端环比回暖，但批发端同比大幅下降29%，反映出车企主动收缩供货节奏。

4. 库存结构

• 工厂库存连续三周累库，但增幅收窄。
• 交易所仓单增加，但绝对量仍可控。
• 贸易商库存增加，因后市对碳酸锂有涨价预期，期待高价出货。

5. 投资建议

• 建议逢低做多，维持偏多思路。
• 核心逻辑：
  • 供给端收缩预期强化，锂辉石与云母提锂产能受限，盐湖增量难以弥补缺口。
  • 需求端韧性犹存，磷酸铁锂高开工率与成本支撑强劲，新能源渗透率维持高位。
  • 库存结构分化，下游刚需补库，贸易商货源较多，交易所仓单可控。

风险因素

• 美伊局势变动。
• 矿端供应扰动。

行业要闻

1. 阿根廷锂产能扩张：计划至2030年新增年产能30.5万吨LCE，将大幅缓解2026年后锂供应短缺预期，重塑全球锂价中枢。
2. 新能源汽车产销数据：2026年1-3月新能源汽车产销同比分别下降7.6%和4.3%，但综合带电量表现同比分别增长22.2%和26.5%。
3. SQM对锂价的预测：预计2026年碳酸锂价格将在15至18美元/公斤区间波动，受中东局势和中国矿山关闭等因素影响，供应正在收紧。

数据来源

• iFinD
• 百川盈孚
• 铜冠金源期货

联系方式

全国统一客服电话

400-700-0188

总部

地址：上海市浦东新区源深路273号
电话：021-68559999（总机）
传真：021-68550055

上海营业部

地址：上海市虹口区逸仙路158号306室
电话：021-68400688

深圳分公司

地址：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
电话：0755-82874655

江苏分公司

地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室
电话：021-57910823

铜陵营业部

地址：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室
电话：0562-5819717

芜湖营业部

地址：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
电话：0553-5111762

郑州营业部

地址：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
电话：0371-65613449

大连营业部

地址：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号
电话：0411-84803386

杭州营业部

地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室
电话：0571-89700168

免责声明

• 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。
• 报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对准确性及完整性不做保证。
• 报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应自行判断是否符合其特定状况。