20241013-华泰期货-商品策略周报_市场情绪仍低迷_等待美联储降息靴子落地_11页_1mb

市场双政策发力，同时推出一揽子金融支持经济高质量发展的举措，包括降准降息、降低存量房贷利率、统一首付比例，创设股票回购增持再贷款等政策工具。财政部强调将在10月底前推出增量财政政策，规模为近年来最高。这些措施将提振市场情绪，长期看有助于拉动商品实物需求。

商品分板块表现：黑色板块、有色金属对政策敏感度高，短期走强；能源板块受地缘政治影响明显，原油中长期仍面临供应过剩压力；农产品中油脂受拉尼娜及南美干旱影响走强，贵金属如黄金短期偏强，短期跟随市场情绪波动，中期偏下行。

核心风险包括地缘政治（能源上行风险）、全球及美联储超预期收紧、流动性风险等。整体维持商品中性，大类资产偏向交易性思路。