20140904-申万宏源-论军工_网络安全_新能源的投资机会_从中美关系看三大安全国家战略_20页_912kb

2014年9月4日：中美关系与“三大安全”国家战略下的投资机会分析

核心内容

本文分析了美国重返亚太战略对中国的影响，并围绕国防安全、信息安全和能源安全三大领域，探讨了中国在应对美国战略挑战中的政策方向及带来的投资机会。文章指出，为应对挑战，中国正在推动军工改革、能源战略和网络安全体系建设，这些领域将成为未来重点发展的方向，具备较大的投资潜力。

主要观点和逻辑

美国重返亚太战略

• 2009年7月，美国提出重返亚太战略，旨在加强其在亚太地区的影响力，应对中国崛起。
• 该战略涵盖安全、外交、国际事务、经贸、军事、国际秩序六大方面。
• 美国通过与日本、韩国、澳大利亚、菲律宾、泰国等国家的军事同盟，加强对中国的战略压力。

中国应对措施

• 国防安全：通过建立中美新型军事关系、加强国防和军队现代化建设、推动军民融合等方式，增强国防实力。
• 能源安全：推动节能为主的能源消费革命，启动核电，发展清洁能源，加强能源市场化改革和国际合作。
• 网络安全：加强网络基础设施和业务系统安全防护，推动国产化，完善法律法规，提升技术与管理能力。

投资机会

• 军工板块：改革将带来四大投资链条，包括定价/采购体系改革、军费开支倾斜、军民融合、事业单位改制。
• 清洁能源行业：推荐分布式光伏、海上风电、核电、特高压输电等细分领域。
• 信息安全产业链：推荐启明星辰、绿盟科技、太极股份、华胜天成、浪潮信息、中国软件、东方通等企业。

投资推荐

军工板块

• 核心总装企业：中航飞机、航空动力、哈飞股份、中国卫星
• 军民融合企业：四川九洲、精达股份
• 进攻组合：银河电子、通达动力、亚星锚链、佳讯飞鸿

能源行业

• 非常规油气：中海油服、海油工程、洲际油气、美都控股
• 新能源：林洋电子、方大集团、阳光电源、隆基股份、兴业太阳能
• 海上风电：吉鑫科技、天顺风能、泰胜风能
• 核电：中核科技、长园集团
• 特高压输电：相关企业受益于政策支持

网络安全

• 信息安全龙头：启明星辰、绿盟科技
• 网络安全平台：太极股份、华胜天成
• 服务器与基础软件：浪潮信息、中国软件、东方通
• 信息加密：卫士通
• 内容安全管理：任子行、美亚柏科

催化剂

• 工信部发布《关于加强电信和互联网行业网络安全工作的指导意见》
• 航空发动机振兴规划、军品定价体制改革、重组并购预期等

风险提示

• 军队改革存在阻力
• 清洁能源等政策落实不力
• 网络安全行业面临技术与国际关系的双重挑战

中美关系发展

政治合作

• 中美建立90多个对话和合作机制，包括中美战略与经济对话、中美商贸联委会、中美人文交流高层磋商等。
• 双方在经济、能源、环保、人文等领域的合作不断深化。

军事互动

• 中美建立重大军事行动相互通报机制、海空军事安全行为准则等军事合作机制。
• 中国参与环太平洋军演，加强与美国在维和、反恐、人道主义救援等领域的合作。

经济合作

• 双方就双边投资协定（BIT）进行多轮谈判，推进投资自由化和便利化。
• 中美在电子商务、技术标准、知识产权保护等领域展开合作，促进贸易与投资。

结论

中国在应对美国重返亚太战略的过程中，通过加强国防建设、推动能源转型、提升网络安全能力，构建起“三大安全”国家战略，为军工、清洁能源和信息安全产业带来显著的投资机会。未来随着政策的逐步落实和市场的逐步开放，相关行业有望持续增长，成为资本市场的重点布局领域。