> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指上行，关注中美关系 ## 核心内容 近期A股市场表现强劲，股指持续上行，市场资金承接良好。中美关系成为市场关注的焦点，尤其是特朗普访华及英伟达CEO黄仁勋加入访华代表团，释放出积极的科技合作信号。此外，美国宏观经济数据超预期，推动海外股市上涨，而A股市场则在政策支持和资金流入下保持稳定。 ## 主要观点 - **中美关系影响市场情绪**：特朗普访华及黄仁勋加入代表团表明双方在科技领域寻求合作，有助于缓解市场对中美关系紧张的担忧，为A股市场带来正面影响。 - **A股表现亮眼**：A股三大指数低开高走，上证指数站上4200点平台，创2015年7月以来新高，创业板指创历史新高。 - **行业分化明显**：电子、通信、环保、机械设备等行业涨幅居前，而房地产、非银金融、食品饮料等行业表现较弱。 - **市场资金活跃**：沪深两市成交额连续六个交易日保持在3万亿元以上，显示市场活跃度提升。 - **股指期货市场变化**：股指期货的成交量和持仓量同步上升，基差基本收敛，显示市场对股指的预期趋于一致。 - **风险提示**：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。 ## 关键信息 ### 宏观经济数据 - **美国4月PPI**：同比上涨6%，创2022年12月以来最高水平，核心PPI同比上涨5.2%。 - **美元指数与A股走势**：两者呈现一定的相关性，美元指数波动可能影响A股市场情绪。 - **美国国债收益率与A股走势**：美国国债收益率下降，A股指数上行，显示市场对风险资产的偏好。 - **人民币汇率与A股走势**：人民币汇率略有波动，但A股指数持续上涨。 ### 现货市场表现 - **上证指数**：5月13日收于4242.57点，涨幅0.67%，创2015年7月以来新高。 - **创业板指**：收于4038.33点，涨幅2.63%，创历史新高。 - **沪深300指数**：收于4998.34点，涨幅1.02%。 - **市场成交额**：连续六个交易日保持在3万亿元以上，显示市场活跃度高。 - **融资余额**：持续上升，显示市场资金面较为宽松。 ### 股指期货市场 - **持仓量与成交量**：IF、IH、IC、IM合约的持仓量和成交量均有所上升。 - **基差变化**：当月合约基差基本收敛，次月、下季、隔季合约基差有所波动，但整体趋势稳定。 - **跨期价差**：各合约的跨期价差在不同时间段内有所变化，但整体趋势显示市场对远期合约的偏好有所增加。 - **外资持仓**：外资在IH、IF、IC、IM合约中净持仓数量有所波动，显示外资对A股市场的关注和参与度。 ## 风险提示 - **政策风险**：若国内政策落地不及预期，可能对市场产生负面影响。 - **货币政策风险**：海外货币政策超预期可能影响资金流动，进而影响A股市场表现。 - **地缘风险**：地缘政治风险升级可能引发市场恐慌，导致股指下行。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617 - **高聪**：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185 ## 联系人 - **朱风芹**：从业资格号 F03147242 - **朱思谋**：从业资格号 F03142856 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行判断，本报告不承担因使用报告而产生的任何法律责任。 - 报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院**：华泰期货研究院