20231126-华安证券-转债周记（11月第4周）_从中美关系改善看受益转债_13页_1mb

报告总结

主要观点

中美元首会晤缓和关系，经贸合作加强，商贸零售、轻工制造、机械设备行业从出口数据中受益较大。纺服和机械行业修复明显，电子行业有望复苏。转债推荐基于海外收入占比高的公司。

受益行业分析

• 从出口数据看：纺服和机械行业营收增长显著，电子信息技术行业受益。
• 出口视角：零售、轻工、机械改善结构；电力、机械、轻工规模效应强；农牧、建材、机械后劲充足。

推荐转债

电子行业

• 聚飞转债：背光产品市占率增，新业务发展，海外收入高。
• 洁美转债：龙头地位稳固，产品潜力大，海外收入占比高。
• 兴瑞转债：业绩高速增长，国际化扩张。

纺服轻工行业

• 海澜转债：海外业绩增长，团购业务亮眼。

机械设备行业

• 铭利转债、大元转债、艾迪转债：海外收入超15%，业务扩张强。

风险提示

• 正股基本面未达预期风险。
• 转债破发、违约风险。
• 数据误差风险。