20201120-宝城期货-宏观策略早报_18页_853kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，内容涵盖宏观数据速览、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等多个板块，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资提示。

主要观点

宏观经济趋势

• 中国经济发展基本面保持稳定，政府表示有信心保持经济平稳运行。
• 国内宏观数据表现分化，部分指标如工业增加值和固定资产投资增长，但社会消费品零售总额增速放缓。
• 全球债务规模预计年底将达277万亿美元，发达市场债务占GDP比例上升至432%，新兴市场上升至250%。

金融与债券市场

• 永煤债违约事件持续发酵，引发多个中介机构被调查，可能触发交叉违约。
• 债券市场信用风险加剧，基金赎回压力增加，利率债收益率上行，信用债市场情绪低迷。
• 央行开展700亿元逆回购操作，净回笼500亿元，资金面趋紧。
• 财政部发行40亿欧元主权债券，创下境外主权债发行最低收益率记录。

期货与商品市场

• 国内商品期货夜盘涨跌不一，部分品种如乙二醇、燃油、郑棉等上涨，而苯乙烯、LPG下跌。
• 国际铜期货正式上市，与沪铜期货共同服务“双循环”战略。
• 国际油价下跌，市场担忧防疫限制影响需求；美债收益率全线走低，美元走强对金价形成压力。

股票市场动态

• 沪深两市小幅上涨，但板块轮动较快，需关注前期涨幅较大的个股风险。
• 主力资金净流出，机构资金净卖出4.99亿元，部分个股如朗姿股份、华文食品获机构净买入。
• 新股申购信息包括亿田智能和朗特智能，复牌交易涉及重庆燃气。
• 解禁风险提示涉及京粮控股、中科电气等个股。

关键信息

宏观数据速览

期货市场动态

• 金属市场：LME期铜、期锌、期镍上涨，期铝、期锡下跌；国际铜期货上市，丰富了市场参与渠道。
• 能源化工：国际油价下跌，美债收益率走低，国内商品期货夜盘表现分化。
• 煤焦钢矿：铁矿石指数四连涨，螺纹钢、热轧卷板小幅上涨。

股票市场热点

• 制造业：政策支持先进制造业集群发展，国产机器人行业有望受益。
• 5G行业：基础设施完善，市场潜力巨大，预计四季度业绩改善。
• 汽车产业：国常会鼓励汽车消费，农村市场及以旧换新政策或带动相关企业增长。

债券市场动态

• 永煤债违约引发连锁反应，多家主承销商及中介机构被调查，部分债券可能触发交叉违约。
• 信用债市场情绪低迷，城投债遭遇抛售，部分高估值债券成交，低估值债券成交较少。
• 利率债收益率上行，信用债融资能力减弱，利好利率债投资者。

汇市信息

• 在岸人民币兑美元小幅贬值，中间价上调，美元指数下跌，非美货币表现不一。

今日提示

1. 债券上市：11月20日有220只债券上市，涉及湖南、保利发展等。
2. 债券缴款：54只债券缴款，期限从短期到长期不等。
3. 债券招标：50只债券招标，包括贴现国债和永续债。
4. 债券还本付息：164只债券还本付息，涉及多个地区。

宝城期货各地营业部

• 嘉兴、武汉、南宁、沈阳、邯郸、郑州、昆明、青岛、长沙、温州、南昌、北京、深圳、大连等营业部信息汇总，便于投资者了解本地服务资源。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。