20140603-兴业证券-电商_周报-阿里继续布局跨境电商_17页_715kb

电商行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2014年电商行业的发展动态与市场表现，涵盖电商市场数据、行业要闻、公司快讯以及投资评级等内容。整体上，电商行业在2014年一季度表现出持续增长的态势，但增速有所放缓。主要电商平台如阿里巴巴、京东等，正在通过战略合作、技术升级、市场拓展等方式推动行业进步。

主要观点

• 市场增长放缓但仍保持稳定：2014年一季度中国网络购物市场交易规模为4564.4亿元，同比增长27.6%。B2C市场占比达到39.9%，比去年同期提升4.7个百分点。
• 物流配送成为竞争关键：随着电商的快速发展，物流配送服务成为提升用户体验和增强竞争力的重要因素。不同地区的消费者对物流服务的需求差异显著，亚洲消费者更看重配送速度，而欧美消费者则偏好多样化的配送方式。
• 阿里巴巴加快全球化布局：阿里巴巴通过投资新加坡邮政、与澳洲邮政合作、推出“未来医院”计划等方式，不断拓展其全球业务，强化其在跨境电商和O2O领域的影响力。
• 京东拓展O2O和移动电商：京东通过与万达合作、开通微信和手机QQ购物入口等方式，积极布局O2O市场和移动端业务，以提升用户体验和市场份额。
• 支付安全与实名制强化：支付宝加强了实名制管理，限制未验证账户的收款功能，以提高支付安全性和合规性。

关键信息

电商市场数据

• 中国网购市场：2014Q1交易规模为4564.4亿元，同比增长27.6%。B2C市场占比39.9%，同比增长44.6%。
• 全球物流趋势：亚洲消费者对配送速度要求最高，欧美消费者更注重配送方式的多样化和定制化。北美消费者偏好免费或低价配送，而中欧则将当日达视为标配。

行业要闻

• 出口退税效率提升：商务部指出将提高出口退税效率，减轻中小微外贸企业负担，完善退税机制，推动行业发展。

公司快讯

• 阿里巴巴投资新加坡邮政：投资3.125亿新元（约合2.49亿美元），获得10.35%股份，建立国际电商物流平台，提升全球供应链能力。
• 支付宝实名制升级：自2014年5月27日起，未实名验证的账户将无法进行收款，以加强支付安全。
• 京东与万达合作：在商超O2O、消费金融、虚拟运营商等领域展开合作，打通会员系统，实现数据共享和供应链整合。
• 韩都衣舍推出子品牌范奎恩：主打韩风大码女装，已在天猫开设旗舰店，通过预售模式销售。
• 敦煌网精品珠宝类目崛起：精品珠宝成为2014年重点品类，GMV同比增长258%，带动珠宝出口增长。

投资评级

• 港股主要电商企业：包括腾讯控股、百丽国际、华南城、国美电器、银泰商业、慧聪网，均被给予“中性”评级。
• A股电商企业：包括苏宁云商、海虹控股、农产品、高鸿股份、生意宝、物产中拓、三六五网、腾邦国际、焦点科技、上海钢联，部分企业被给予“中性”评级。
• 海外电商企业：包括Amazon、Ebay、唯品会、携程、当当网、Blue Nile、兰亭集势、艺龙、麦考林，部分企业被给予“中性”评级。

投资建议

• 推荐（Buy）：相对表现优于市场。
• 中性（Hold）：相对表现与市场持平。
• 回避（Sell）：相对表现弱于市场。

表格概览

表1：港股主要电商企业市场表现

表2：A股电商企业市场表现

表3：海外主要电商企业市场表现

分析师信息

• 王爽：wangsh@xyzq.com.cn，SAC:S0190210030003
• 张凤：zhangfeng_zf@xyzq.com.cn，S0190513070007

投资评级说明

• 推荐（Buy）：相对表现优于市场。
• 中性（Hold）：相对表现与市场持平。
• 回避（Sell）：相对表现弱于市场。

机构联系方式

• 上海地区销售经理：

  • 邓亚萍：021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
  • 盛英君：021-38565938，shengyj@xyzq.com.cn
  • 王政：021-38565966，wangz@xyq.com.cn
  • 冯诚：021-38565411，fengcheng@xyzq.com.cn

• 北京地区销售经理：

  • 朱圣诞：010-66290197，zhusd@xyzq.com.cn
  • 肖霞：010-66290195，xiaoxia@xyzq.com.cn
  • 吴磊：010-66290190，wulei@xyzq.com.cn

• 深圳地区销售经理：

  • 朱元彧：0755-82796036，zhuyy@xyzq.com.cn
  • 杨剑：0755-82797217，yangjian@xyzq.com.cn
  • 邵景丽：0755-82790526，shaojingli@xyzq.com.cn

• 海外销售经理：

  • 刘易容：021-38565452，liuyirong@xyzq.com.cn
  • 徐皓：021-38565450，xuhao@xyzq.com.cn
  • 龚学敏：021-38565982，gongxuemin@xyzq.com.cn
  • 陈志云：021-38565439，chanchiwan@xyzq.com.cn

信息披露

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• 兴业证券股份有限公司已具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供本公司客户使用，不构成所述证券的买卖出价或征价。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。