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宏观经济周报速览 - 2025年第35周

一、背景介绍

当前中国和全球经济活动加速，美国和欧元区经济变化显著。美联储内部围绕降息前景存在较大分歧，外部政治风险上升，可能影响市场稳定。

二、整体结构分析

本周报告主要内容包括中国和全球两大经济体的最新经济趋势、金融市场关注点以及合规披露信息，为投资者提供宏观视角和决策参考。

三、核心内容总结

1. 中国宏观

• 国内经济表现：政策效果持续释放，消费和投资数据边际改善，通胀稳定。消费信心快速恢复，生产供给端韧性增强。
• 具体指标：上半年社零消费同比增长4.8%，外贸出口7.3%，7月城镇调查失业率5.2%，通胀水平可控。

2. 全球宏观

• 美国经济：就业市场趋于降温，制造业PMI数据回暖，但通胀压力加重；美联储9月会议前政策立场尚未明朗，降息预期承压。
• 欧元区经济：经济重回升长区间，通胀温和回升，政策调整面临内外平衡挑战。

3. 市场聚焦

• 美联储政策：官员立场存在分歧，内部协调不稳定，未来降息路径难以预测。
• 重大事件：美联储理事辞职风波，司法与政治干预风险上升，可能影响市场独立性和预期管理。