20250121-华龙证券-建筑材料行业月报_淡季需求下滑_关注春节后需求改善情况_13页_1mb

建筑材料行业月报总结

行业整体

2025年1月建筑材料行业维持推荐评级，认为近期地产、基建政策利好频发，供需结构有望改善，推动行业估值修复。当前中国经济面临内需不足及外部贸易摩擦，基建投资将持续稳增长，但房地产调整仍对建材需求形成压力。

水泥行业

• 需求下滑：2024年12月全国水泥出货率环比下降6个百分点，主要因季节性因素及房地产调整。北方地区进入冬季淡季，需求快速下降；南方处于赶工尾声，环比弱降。
• 价格稳定：水泥价格环比下滑382元/吨至42142元/吨，行业通过错峰生产维持稳定。 关注标的：上峰水泥（000672SZ）、华新水泥（600801SH）、海螺水泥（600585SH）。

玻璃行业

• 淡季需求萎缩：1月预计进入供需旺季尾声，加工企业节前放假，需求逐渐缩减，库存小幅下降，价格趋弱。
• 供给策略：部分企业采用“以价换量”刺激下游拿货。 关注标的：旗滨集团（601636SH）、金晶科技（600586SH）。

玻璃纤维行业

• 价格反弹：2024年11月再次调价，风电、热塑等产品需求旺盛，叠加新能源汽车销量增长（同比增43.2%），利润修复明显。
• 关注标的：中国巨石（600176SZ）、中材科技（002080SZ）。

消费建材

• 政策利好：2024年地产、基建政策提振预期增强，消费建材需求有望改善，主要公司加速国际化布局。
• 关注标的：伟星新材（002372SZ）、北新建材（000786SZ）、三棵树（603737SH）、亚士创能（603378SH）、东方雨虹（002271SZ）、坚朗五金（002791SZ）。

风险提示

1. 宏观经济变动；
2. 数据来源错误；
3. 基建投资进度不及预期；
4. 市场需求不足；
5. 公司业绩不及预期；
6. 房地产宽松政策力度不足。

注：摘要已合并至正文，删除重复内容。