20250616-华龙证券-建筑材料行业周报_传统淡季到来_关注改善性需求带来的投资机会_13页_1mb

建筑材料行业周报总结

报告日期：2025年06月16日

投资评级：推荐（维持）

概述

• 本周建筑材料行业的核心驱动因素为6月13日国务院常务会议提出的房地产发展新模式，预计将推动改善性住房需求，提升相关建材产品需求。
• 水泥、玻璃及消费建材三大子行业表现各异，淡季效应显著，需求疲软，但政策利好有望逐步修复估值。

水泥行业

• 行业现状：
  • 六月上旬受中高考、降雨等淡季因素影响，水泥需求疲软，全国重点地区水泥企业平均出货率45.7%，环比下滑23个百分点。
  • 价格方面，多数地区水泥价格探底调整，供需格局维持震荡。
• 区域动态：
  • 华北、东北等地价格下调明显（如北京、天津地区下调30-40元/吨），但部分区域（如东三省、江浙沪）因错峰生产或行业自律出现价格上涨。
• 关注标的：华新水泥（600801SH）、上峰水泥（000672SZ）、海螺水泥（600585SH）。

玻璃行业

• 行业现状：
  • 浮法玻璃价格本周下跌，供需平衡弱于上期，叠加备货收尾，预计下期将延续累库趋势，价格可能进一步下探。
  • 成本面看，除煤制气企业微利外，多数企业亏损，部分小厂或因亏损停窑。
• 区域动态：
  • 重点地区如华东、四川产量及需求均不及预期，冷修产线增多，库存压力显著。
• 关注标的：旗滨集团（601636SH）、金晶科技（600586SH）。

消费建材

• 行业现状：
  • 原材料价格同比下跌，产品成本降低，有望提升行业盈利能力。
  • 政策端支持住房改善需求，利好装饰、防水、管材等领域。
• 核心动态：
  • 国务院会议提出“好房子”建设政策框架，强调多部门联合统筹，优化房地产政策。
• 关注标的：伟星新材（002372SZ）、北新建材（000786SZ）、三棵树（603737SH）、东方雨虹（002271SZ）、坚朗五金（002791SZ）。

风险提示

1. 宏观环境：经济放缓或基建投资不及预期。
2. 数据来源：公开信息错误可能影响分析准确性。
3. 需求端：房地产政策松绑力度不足或市场信心不足。
4. 供给端：水泥熟料价格波动、玻璃产线冷修等。

重点公司数据（截至2025年6月13日）

免责声明

本报告包含行业研究、公司分析及投资建议，仅供参考。
本报告所载信息均来源于公开或已授权数据，投资者据此操作风险自负。
© 华龙证券研究所 2025年6月