2021-10-28-牛津经济研究院-Eurozone_weekly_economic_briefing_GDP_surprised_on_the_upside_5页_216kb

• 欧元区第三季度GDP增长：环比增长2.2%，高于预期，主要由法国（+3.0%）和意大利（+2.6%）贡献，西班牙（+2.0%）表现疲软。
• 经济复苏态势：各成员国复苏分化，法国接近疫情前水平，意大利和德国仍有缺口，西班牙为经济增长滞后者。预计第四季度经济增速将显著放缓。
• 通胀数据：10月消费者价格同比上涨至4.1%，创2008年以来最高水平，主要受能源价格上涨和供应链瓶颈驱动。
• 货币政策：欧洲央行10月会议未调整政策工具，但内部对通胀前景的分歧增大。预计12月将宣布退出资产购买计划（PEPP）并加快资产购买以维持有利融资环境，但存在变数。
• 政治动态：葡萄牙可能提前选举，影响复苏资金执行；欧洲稳定机制建议修订欧洲财政规则，提高债务上限（60%至100%），但改革需时间推进。
• 经济数据与展望：劳动力市场保持强劲；零售业销售额可能因需求转向服务而小幅下降。欧洲PMI数据与通胀数据呈分化趋势。
• 主要经济预测（2022-2024年）：GDP增长逐季放缓至4.5%；通胀维持高位至2024年；欧洲央行利率趋势上行；欧元兑美元呈下行趋势。

下周关键数据：PMI指数、失业率、零售销售等，继续关注欧元区经济分化和欧盟财政改革进展。