2021-10-21-牛津经济研究院-Eurozone_weekly_economic_briefing_Potential_policy_shakers_this_week_5页_272kb

报告摘要

本周要务

经济与政策波动：最新PMI指标显示经济增长放缓，能源价格持续上涨推升通胀至欧元区13年高位。政府正寻求新的补贴措施以保护购买力，可能使2022预算案变得过时，并加剧欧盟财政规则改革讨论。
央行委员离职影响：德国央行委员Wiedmann辞职对德国政府和欧洲央行的权力平衡构成潜在变化，若由较为温和的政党成员接替，可能会影响欧洲央行政策制定，尤其是在通胀转瞬即变的背景下。
欧盟与波兰争端持续：欧盟威胁撤回资金，可能迫使波兰接受欧盟法律优先原则。若实施，预计会显著降低波兰经济增长，但波兰脱欧可能性不大。
未来展望：能源价格预计高企至2022年，导致第四季度通胀进一步上升。尽管存在暂时性因素，但近期通胀压力不言而喻，可能风险增加冬季能耗成本。
本周日历：重点关注德国商业景气指数、法国与欧元区CPI数据、意大利经济增长报告及欧洲央行政策动态。近期经济数据指向经济增长动能正在变化，季度GDP增长超出初步预测可能暗示经济回温潜力。
主要预测：2021年欧元区GDP增长5.0%，2022年预计为4.5%。通胀率有望在2022年第三季度降至3.0%，但仍可能高于可持续水平。政府预算赤字与贸易账户观测值需关注。
风险提示：疫情复发、供应链中断及能源成本激增对经济复苏构成重大下行风险。天气变化与地缘政治紧张局面可能干扰能源供应，加重通胀压力。