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欧元区经济简报：新冠病例反弹引发新限制，经济复苏遭遇挑战

报告内容总结：

2021年11月19日发布的欧元区周度经济简报指出，欧洲新冠确诊病例持续攀升，部分国家已收紧疫情防控措施，引发对经济增长的担忧。

• 疫情反弹： 从图表中可以看出，近几个月欧元区各国新冠新增病例（按人口计算）在11月再次飙升，尤其是奥地利等国家情况更严峻，反映出疫情复苏存在异质性。许多国家政府正在讨论潜在防疫措施。
• 经济影响：
  • 立即风险：政府的防疫决定不仅会直接抑制经济增长（尤其是第四季度极可能为负增长），还会严重打击消费者信心和私人消费（预计明年将主导经济增长），而限制措施的悬而未决对经济前景不利。
  • 当前信号：零售与娱乐活动的可移动性高频数据表明，第三季度在欧元区普遍出现的反弹势头已在第四季度初减弱。服务业疲软的局面已在法国、德国等主要国家显现，消费信心指数下降。
  • 通胀情况：10月CPI同比增长4.1%，符合上月数据。核心通胀略有下降至2.0%。报告认为未来几年通胀仍将被控制，除非经济增长更强或大宗商品价格意外上涨。
• 货币政策预期： 疫情反弹增加了限制措施不确定性，市场因此预期欧洲央行（ECB）将在加息方面落后于其他主要央行，导致欧元兑美元汇率下跌。
• 经济前景： 尽管秋季封锁后经济活动有所回暖，但面对冬季疫情不确定性、消费者信心承压、服务业PMI可能下降以及工业生产难以在短期内有力反弹，预计2021年四季度GDP增长预期（目前欧元区整体为0.7%）可能被下调。预计未来欧洲经济在2021年第四季度和2022年上半年将面临较大下行压力。

下步重点关注：
本周及下周的关键经济数据包括：法国、德国、欧元区的消费信心及采购经理人指数（PMI）。这些数据将反映后疫情时代再次面临疫情压力的局面对其经济的影响。

总的来说，这篇报告警告称，欧元区经济增长前景已因新的疫情不确定性蒙上阴影，需要密切关注即将到来的数据和政策措施动态。 数据来源：牛津经济研究院。