20240813-国元国际控股-361度-01361.HK-24H1净利润增长12.2_九代店丰富体验提振店效_4页_375kb

业绩总结

361度（1361HK）2024年上半年业绩点评

2024年上半年，公司实现营业收入514亿元，同比增长192%；归母净利润79亿元，同比增长122%。归母净利润率为154%，显著提升。其中，鞋类和童装业务贡献显著增长，分别实现收入228亿元（+201%）和113亿元（+242%）。毛利率为413%，同比下降4个百分点，主要受原材料成本上涨及产品结构调整影响。

公司电商业务收入增长161%，占比降至24.4%。运营开支中，销售及分销费用同比增加17个百分点，主要由于加大营销投入和门店装修成本。

截至2024年6月末，门店数量达5740家，其中9代形象店4249家，较上年增长95%。公司通过优化会员制度提升消费粘性，并计划下半年进一步提升门店运营效率。

在品类方面，跑步和篮球领域持续发力，通过科技研发和球星代言强化品牌形象。童装业务聚焦儿童专业运动市场，进一步拓展细分场景。2024E估值为58倍，低于同业水平。

风险主要集中于消费需求放缓及原材料波动。建议投资者关注公司在高增长赛道的持续表现。