贵金属早报——2026年4月27日总结
核心内容
本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年4月27日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及价格走势，并提供当日重点关注的经济指标和风险提示。
主要观点
黄金
- 基本面：美伊谈判预期升温，但特朗普取消美方代表赴巴导致金价冲高回落。市场整体呈现中性态度。
- 基差：黄金期货价格为1032.12元/克，现货价格为1030.66元/克，基差为-1.46元/克，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单保持不变，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线位于均线下方，中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：今日关注美伊局势、中国3月工业企业利润、英国零售销售。整体预期为震荡。
白银
- 基本面：与黄金类似，美伊谈判预期升温，但特朗普取消美方代表赴巴导致银价冲高回落。市场整体中性。
- 基差：白银期货价格为18442元/千克，现货价格为18440元/千克，基差为-2元/千克，现货升水期货。
- 库存：沪银期货仓单增加41321千克，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线位于均线下方，中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力空翻多，偏多。
- 预期：银价震荡偏弱，主要受风险偏好降温影响。
关键信息
利多因素
- 全球动荡，中东局势和谈预期升温
- 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
利空因素
- 油价高涨，资金转移至原油及相关商品
- 美联储加息预期升温
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
市场逻辑
- 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐几年涨幅
- 中期选举临近，市场动荡不止，宽松政策支撑仍存
风险点
- 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注
| 时间 |
指标 |
数据点 |
| 09:30 |
中国3月规模以上工业企业利润 |
|
| 14:00 |
德国5月Gfk消费者信心指数 |
|
| 18:00 |
英国4月CBI零售销售差值 |
|
| 22:30 |
美国4月达拉斯联储商业活动指数 |
|
价格走势
| 品种 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2606 |
1032.12 |
1045.54 |
1030.7 |
-11.46 |
-1.10 |
| 沪银2606 |
18442 |
19155 |
18333 |
-829 |
-4.30 |
| COMEX黄金2606 |
4725.4 |
4757.1 |
4672.2 |
1.40 |
0.03 |
| COMEX白银2605 |
75.685 |
76.665 |
73.9162 |
4.00 |
0.31 |
| SGE黄金T+D |
1033.06 |
1044.34 |
1027 |
-6.62 |
-0.64 |
| SGE白银T+D |
18481 |
19130 |
18333 |
-607 |
-3.18 |
| 伦敦金现 |
4708.62 |
4740.32 |
4657.485 |
3.88 |
0.08 |
| 伦敦银现 |
75.655 |
76.669 |
73.9162 |
4.00 |
0.31 |
| 美元指数 |
98.5267 |
98.9406 |
98.5335 |
0.22 |
0.23 |
价差结构
黄金
| 品种 |
价格 |
近月价差 |
| AU(T+D) |
1033.06 |
- |
| AU6月 |
1032.12 |
-0.94 |
| AU12月 |
1039.56 |
7.44 |
白银
| 品种 |
价格 |
近月价差 |
| AG(T+D) |
18481 |
- |
| AG4月 |
18425 |
-56 |
| AG6月 |
18442 |
17 |
| AG8月 |
18405 |
-37 |
| AG12月 |
18366 |
-39 |
现货内外价差
| 日期 |
黄金现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/4/24 |
-3.38 |
-2.29 |
| 2026/4/23 |
-3.41 |
-2.32 |
| 日期 |
白银现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/4/24 |
-2103.99 |
198.75 |
| 2026/4/23 |
-2239.69 |
108.74 |
- 黄金内外价差波动较大，但整体平稳
- 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克
持仓数据
沪金前二十持仓
| 日期 |
多单量 |
空单量 |
净持仓 |
增减 |
幅度 |
| 2026/4/24 |
168,000 |
48,326 |
119,674 |
+407 |
0.24% |
| 2026/4/23 |
167,593 |
47,778 |
119,815 |
+548 |
1.15% |
沪银前二十持仓
| 日期 |
多单量 |
空单量 |
净持仓 |
增减 |
幅度 |
| 2026/4/24 |
274,383 |
237,456 |
36,927 |
-6,036 |
-2.15% |
| 2026/4/23 |
280,419 |
247,789 |
32,630 |
-10,333 |
-4.17% |
免责声明
- 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
- 未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。
- 本报告基于公开资料，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎投资。
联系方式
- 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
- 电话：400-600-7111
- 邮箱：dyqh@dyqh.info
