> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年4月27日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年4月27日发布的贵金属早报，内容涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及价格走势，并提供当日重点关注的经济指标和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 黄金 1. **基本面**：美伊谈判预期升温，但特朗普取消美方代表赴巴导致金价冲高回落。市场整体呈现中性态度。 2. **基差**：黄金期货价格为1032.12元/克，现货价格为1030.66元/克，基差为-1.46元/克，现货贴水期货。 3. **库存**：黄金期货仓单保持不变，偏空。 4. **盘面**：20日均线向上，K线位于均线下方，中性。 5. **主力持仓**：主力净持仓多，主力多减，偏多。 6. **预期**：今日关注美伊局势、中国3月工业企业利润、英国零售销售。整体预期为震荡。 ### 白银 1. **基本面**：与黄金类似，美伊谈判预期升温，但特朗普取消美方代表赴巴导致银价冲高回落。市场整体中性。 2. **基差**：白银期货价格为18442元/千克，现货价格为18440元/千克，基差为-2元/千克，现货升水期货。 3. **库存**：沪银期货仓单增加41321千克，偏多。 4. **盘面**：20日均线向上，K线位于均线下方，中性。 5. **主力持仓**：主力净持仓多，主力空翻多，偏多。 6. **预期**：银价震荡偏弱，主要受风险偏好降温影响。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 全球动荡，中东局势和谈预期升温 - 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 - 经济衰退预期升温 - 特朗普关税风波再起 ### 利空因素 - 油价高涨，资金转移至原油及相关商品 - 美联储加息预期升温 - 俄乌和谈预期乐观 - 对等关税失效 ### 市场逻辑 - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐几年涨幅 - 中期选举临近，市场动荡不止，宽松政策支撑仍存 ### 风险点 - 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属 - 特朗普冲击、美国经济预期改善 - 日央行大幅加息 - 俄乌冲突结束、黑天鹅事件 --- ## 今日关注 | 时间 | 指标 | 数据点 | |--------------|----------------------------------|------------------| | 09:30 | 中国3月规模以上工业企业利润 | | | 14:00 | 德国5月Gfk消费者信心指数 | | | 18:00 | 英国4月CBI零售销售差值 | | | 22:30 | 美国4月达拉斯联储商业活动指数 | | --- ## 价格走势 | 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |----------------|----------|----------|----------|----------|-----------| | 沪金2606 | 1032.12 | 1045.54 | 1030.7 | -11.46 | -1.10 | | 沪银2606 | 18442 | 19155 | 18333 | -829 | -4.30 | | COMEX黄金2606 | 4725.4 | 4757.1 | 4672.2 | 1.40 | 0.03 | | COMEX白银2605 | 75.685 | 76.665 | 73.9162 | 4.00 | 0.31 | | SGE黄金T+D | 1033.06 | 1044.34 | 1027 | -6.62 | -0.64 | | SGE白银T+D | 18481 | 19130 | 18333 | -607 | -3.18 | | 伦敦金现 | 4708.62 | 4740.32 | 4657.485 | 3.88 | 0.08 | | 伦敦银现 | 75.655 | 76.669 | 73.9162 | 4.00 | 0.31 | | 美元指数 | 98.5267 | 98.9406 | 98.5335 | 0.22 | 0.23 | --- ## 价差结构 ### 黄金 | 品种 | 价格 | 近月价差 | |----------|---------|----------| | AU(T+D) | 1033.06 | - | | AU6月 | 1032.12 | -0.94 | | AU12月 | 1039.56 | 7.44 | ### 白银 | 品种 | 价格 | 近月价差 | |----------|---------|----------| | AG(T+D) | 18481 | - | | AG4月 | 18425 | -56 | | AG6月 | 18442 | 17 | | AG8月 | 18405 | -37 | | AG12月 | 18366 | -39 | --- ## 现货内外价差 | 日期 | 黄金现货内外价差 | 实物套利 | |------------|------------------|----------| | 2026/4/24 | -3.38 | -2.29 | | 2026/4/23 | -3.41 | -2.32 | | 日期 | 白银现货内外价差 | 实物套利 | |------------|------------------|----------| | 2026/4/24 | -2103.99 | 198.75 | | 2026/4/23 | -2239.69 | 108.74 | - 黄金内外价差波动较大，但整体平稳 - 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | 增减 | 幅度 | |------------|-----------|-----------|-----------|---------|---------| | 2026/4/24 | 168,000 | 48,326 | 119,674 | +407 | 0.24% | | 2026/4/23 | 167,593 | 47,778 | 119,815 | +548 | 1.15% | ### 沪银前二十持仓 | 日期 | 多单量 | 空单量 | 净持仓 | 增减 | 幅度 | |------------|-----------|-----------|-----------|---------|---------| | 2026/4/24 | 274,383 | 237,456 | 36,927 | -6,036 | -2.15% | | 2026/4/23 | 280,419 | 247,789 | 32,630 | -10,333 | -4.17% | --- ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 本报告基于公开资料，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎投资。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info