20260427-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_339kb

贵金属市场分析总结

核心内容概览

本报告对当前贵金属市场（包括黄金和白银）的期货与现货价格、供需情况、宏观数据及行业消息进行了全面分析，并给出了市场观点与操作建议。

一、期货市场表现

主要观点：

• 沪金：主力合约收盘价微涨，但持仓量与成交量均出现明显下降，显示市场交投活跃度有所减弱。
• 沪银：主力合约收盘价微跌，持仓量与成交量大幅下滑，市场情绪偏空，但仓单数量有所增加，可能反映部分资金在低位布局。
• 总体趋势：贵金属市场整体震荡运行，波动率逐步收敛，但受地缘政治与宏观因素影响，短期承压明显。

二、现货市场表现

主要观点：

• 黄金现货价格维持稳定，白银现货价格小幅下跌，反映市场对实物黄金的需求较为平稳，而白银短期承压。

三、供需情况分析

主要观点：

• 黄金ETF持仓略有下降，但CFTC非商业净持仓增加，显示机构投资者对黄金的配置意愿增强。
• 白银ETF持仓小幅上升，但CFTC非商业净持仓也有所增加，表明市场对白银的多头情绪有所回暖。
• 供需方面，黄金需求有所提升，白银供应与需求均出现下降，反映出市场对白银的短期悲观情绪。

四、宏观数据与市场影响

主要观点：

• 美元指数小幅下跌，但整体仍偏强，对贵金属价格形成压制。
• 美债实际收益率和VIX波动率指数均有所回落，市场风险偏好有所回升。
• 标普500与黄金价格比微升，显示黄金对股市的吸引力略有增强。
• 美联储4月维持利率不变概率为100%，6月降息概率为4.7%，降息预期有所升温。

五、行业消息

1. 美伊谈判进展：伊朗通过巴基斯坦向美国转交三阶段谈判方案，市场风险情绪边际回暖，但双边立场反复，局势不确定性依然高。
2. 美国消费者信心指数：4月降至49.8，为1978年以来最低水平，显示经济前景悲观。
3. 美联储刑事调查撤销：美国司法部撤销对美联储及鲍威尔的刑事调查，为下一任主席人选沃什扫清障碍，降息预期升温。
4. 日本核心CPI上升：3月核心CPI同比上涨1.8%，核心-核心CPI同比上涨2.4%，表明通胀压力有所上升。
5. 美联储利率预期：4月维持利率不变概率为100%，6月降息概率为4.7%。

六、观点总结

• 短期走势：贵金属市场震荡运行，受地缘政治与宏观因素影响，金价承压。
• 中期逻辑：美国财政扩张背景下，美元信用弱化，央行购金需求仍具韧性，中长线可逢低布局黄金。
• 操作建议：黄金中长线可逢低布局，白银短期观望。

七、周度重点关注事件

• 04-28 22:00 美国4月谘商会消费者信心指数
• 04-29 20:30 美国3月耐用品订单初值、新屋开工总数年化、商品贸易帐初值
• 04-30 02:00 美联储FOMC利率决议/政策声明
• 04-30 02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
• 04-30 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率初值、3月PCE物价指数、至4月25日当周初请失业金人数
• 04-30 22:00 美国2月谘商会领先指标月率

八、研究员信息

• 研究员：廖宏斌
• 期货从业资格号：F30825507
• 期货投资咨询从业证书号：Z0020723

九、免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。