20240817-浙商证券-华旺科技-605377.SH-华旺科技点评报告_24Q2业绩稳健成长_提升分红回报股东_4页_473kb

华旺科技（605377）2024年中报业绩表现出色，营收和利润同比大幅增长。2024年上半年，公司实现营收1947亿元，同比增长459%，归母净利润302亿元，增长2806%。其中，2024年二季度单季营收995亿元，同比增长502%，归母净利润155亿元，同比增长2092%。

公司表示业绩增长主要得益于产能释放和国内外市场份额提升，尤其是装饰原纸和木浆贸易业务。尽管Q2期间销售毛利率小幅下降，但整体盈利能力保持稳健。公司现金流状况有所改善，期间费用率也有所控制。

华旺科技是国内中高端装饰原纸龙头企业，目前已具备35万吨装饰原纸产能，2024年产能扩建项目持续推进。此外，公司计划实施高额分红，拟每10股派发现金红利4.2元，合计分红比例高达64.49%，显示出较强的价值回报股东属性。

机构预计公司2024-2026年将持续高速增长，营收和净利润增长率分别为1570%、1859%和1444%。维持“买入”评级，目标估值PE分别为9倍、8倍和7倍。

风险方面，需关注需求复苏力度、产能扩张进度、产品价格波动以及欧盟反倾销调查的影响。