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沥青期货报告总结

策略建议

报告建议做多裂解价差，即多持沥青空持原油，比例为一手原油空单配15手沥青多单。

关键原因

• 供应端：沥青开工率环比回升0.4个百分点至360%，处于历年同期低位；道路改性沥青行业需求改善，但其他下游需求仍弱。
• 库存情况：沥青库存存货比降至22.1%，处于历史低位。
• 市场影响：难以独立于原油走强，受原油供给收缩利好的部分兑现和通胀压制；需求端需关注实质性需求改善。

当前行情

• 期货方面：2401合约上涨0.6%，至3596元/吨；持仓量增加。
• 现货方面：山东地区价格维持3825元/吨；基差中性，11合约基差下跌。

风险提醒

投资期货有风险，入市需谨慎；公司具备期货交易咨询资质，报告仅供参考，不构成买卖建议。