20231019-冠通期货-沥青_做多裂解价差_3页_649kb

摘要: 本报告由冠通期货研究咨询部发布，分析沥青市场焦点在“做多裂解价差”策略，即多沥青空原油。核心观点基于供应端改进和库存低位，但存在宏观经济不确定性和原油波动风险。

市场状况: 沥青开工率环比回升0.4个百分点至36.0%，历史低位；库存存货比降至22.1%，仍处历史低点。然而，道路运输业投资增速回落，基本面需求未显著改善，建议关注实质性需求进展。

宏观因素: 财政部加强专项债券投资，推动基建投资高位运行，但公路投资和道路运输业同比增速逐步下降，或限制沥青独立行情。原油受供给收缩利好影响，但通胀压力可能抑制上涨空间。

价格数据: 期货行情显示，2401合约小幅上涨0.3%，现货价格下跌；基差中性，需结合市场动态解读。

交易建议: 推荐做多裂解价差，比例为1手原油空单配15手沥青多单。需严格管理风险，因投资有风险，入市需谨慎。

风险与免责声明: 报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议。投资者应自行评估风险并阅读完整免责声明。