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钢铁行业周报总结（2022年3月14日-3月18日）

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现疲软，板块下跌4.62%，跑输上证综指2.85个百分点。尽管部分个股如抚顺特钢、方大特钢、常宝股份表现较好，但多数公司如马钢股份、金洲管道等跌幅较大。市场主要受到疫情对供需两端的冲击，同时钢厂盈利承压，但政府稳增长政策及环保限产放松预期支撑了行业长期需求。

主要观点

1. 行情表现

• 钢铁板块整体下跌4.62%，表现弱于上证综指。
• 个股表现分化，抚顺特钢涨幅居前，马钢股份跌幅居前。

2. 疫情对行业的影响

• 需求端：受部分地区工地停工影响，螺纹钢和热卷表需不升反降。
• 供给端：钢厂正常生产未受影响，但部分钢企发货受阻，订单积压。
• 盈利：吨钢盈利持续下行，尤其是热轧板和冷轧板，盈利压力较大。

3. 矿价与焦炭价格

• 铁矿石：受疫情和经济数据超预期影响，价格触底反弹，库存下降。
• 焦炭：第四轮调涨200元/吨落地，焦企利润修复，但短期价格偏稳。

4. 行业基本面

• 开工率与产能利用率：全国高炉开工率和唐山钢厂产能利用率环比上升，五大品种产量增加。
• 库存变化：社会库存下降，但厂内库存上升，显示需求释放节奏放缓。
• 成交量：全国建筑钢材成交量回落，螺纹钢和热卷表观消费量下降。

关键信息

1. 行业动态

• 辽宁：推动钢铁行业结构调整，提升先进冶炼装备比例至90%以上，加快超低排放改造。
• 唐山：计划到2025年将钢铁企业数量控制在20家以内，前10家企业产量占比超80%。
• 湖南：全国首笔钢铁行业绿色债务融资工具落地，用于环保及技术提质改造。

2. 重点公司表现

• 常宝股份：2021年归母净利润1.36亿元，同比增长9.85%。
• 太钢不锈：2021年营业总收入1014.37亿元，同比增长50.46%；归母净利润63.10亿元，同比增长263.63%。
• 首钢股份：2021年营业总收入1333.98亿元，同比增长66.85%；归母净利润70.24亿元，同比增长293.19%。
• 永兴材料：2022年1-2月营业收入约15.8亿元，同比增长96%；归母净利润约4.9亿元，同比增长650%。
• 鄂尔多斯：控股股东计划增持B股股份，金额不低于1000万美元。

分析与展望

• 短期影响：疫情对供需造成冲击，导致钢价下跌、表观消费量减少、盈利回落。
• 长期预期：政府稳增长政策力度较强，预计钢铁需求将边际修复，钢价中枢有望稳步抬升。
• 细分板块机会：重点关注基建相关的螺纹钢板块，以及水管和高附加值产品领域，受益标的包括方大特钢、韶钢松山、金洲管道、新兴铸管等。
• 风险提示：终端需求大幅下滑、环保限产政策不及预期。

数据概览

图表说明

• 图1：钢铁板块下跌4.62%，跑输上证综指。
• 图2：普氏价格指数环比下降15.48美元/吨。
• 图3：进口铁矿石平均库存可用27天。
• 图4：45港铁矿石库存持续回落。
• 图5：铁矿石日均疏港量下降。
• 图6：唐山二级冶金焦价格上涨。
• 图7：唐山废钢价格上涨。
• 图8：澳洲铁矿石发货量上升。
• 图9：巴西铁矿石发货量下降。
• 图10：淡水河谷铁矿石发货量下降。
• 图11：力拓铁矿石发货量上升。
• 图12：必和必拓铁矿石发货量上升。
• 图13：FMG铁矿石发货量下降。
• 图14-17：各钢材品种吨毛利环比下降。
• 图18-22：开工率、产量、库存变化趋势。

结论

综合来看，本周钢铁行业受疫情冲击，短期表现承压，但长期需求有望受益于政府稳增长政策。建议投资者关注基建带动的螺纹钢板块，以及高附加值产品和环保转型相关的投资机会。同时，需警惕终端需求下滑和环保政策不及预期等风险。