20230210-瑞达期货-贵金属市场周报_美非农数据超预期_贵金属期价大下滑_18页_1mb

贵金属市场周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场整体表现承压，主要受美国非农数据超预期及美联储政策预期转变影响，贵金属期价出现回调。同时，市场对美国通胀数据的关注度上升，进一步影响贵金属价格走势。黄金和白银的ETF持仓均有所上升，但COMEX白银净持仓下降，黄金净持仓上升。白银产业方面，进口量显著减少，下游集成电路产量同比下滑，黄金回收价整体下滑，但央行购金增加，黄金投资需求大幅增长。

主要观点

1. 贵金属期价回调

• 非农数据超预期：美国1月非农就业数据大幅增长51.7万人，远超预期的18.5万人，失业率降至3.4%，创53年新低。
• 美联储政策转向：鲍威尔对非农数据表示意外，市场担忧美联储可能进一步加息，美元指数反弹。
• 加息预期上升：CME数据显示，3月加息25个基点的概率为90.8%，5月维持利率不变的概率为0.0%，累计加息50个基点的概率为70.5%。
• 操作建议：建议日内震荡交易，注意操作节奏与风险控制。

2. 期现市场表现

• 黄金：沪金收盘价为410.3元/克，较前一周下跌0.74%；COMEX金收盘价为1859.8美元/盎司，下跌2.76%。
• 白银：沪银收盘价为4901元/千克，下跌2.04%；COMEX银收盘价为21.96美元/千克，下跌7.87%。
• ETF持仓：黄金ETF持仓微涨，白银ETF持仓上升。
• 基差变化：白银基差增加，黄金基差减少。

3. 产业情况

• 白银进口减少：2022年12月白银进口量为1117.8千克，较11月减少74.91%。
• 银矿砂进口下降：银矿砂及其精矿进口量为115820.03吨，较11月减少21.72%。
• 下游需求疲软：集成电路产量同比减少7.1%。
• 黄金回收价下滑：中国黄金回收价为408.6元/克，较前一日下降0.95%。
• 央行购金增加：央行售金/购金为-417.1吨，较9月增加6.29%。
• 黄金需求增长：总计需求上涨1.04%，其中投资需求增幅达153.17%。

4. 宏观及期权市场

• 美国CPI下降：12月CPI同比为6.5%，较11月下降0.6%。
• 美元指数上涨：美元指数为103.22，较前一周上涨1.47%。
• 美债收益率上涨：10年期美债收益率为3.67%，较前一周上涨0.27%。
• 期权策略建议：
  • 黄金：长期看涨，建议买入虚值看涨期权以增强收益。
  • 白银：期权隐含波动率变化未明确，需进一步观察市场动向。

关键信息汇总

总结

本周贵金属市场受美国非农数据及美联储政策预期影响，黄金和白银期价均出现回调。黄金ETF持仓小幅上升，但COMEX黄金净持仓增加，显示市场对黄金的配置意愿增强。白银ETF持仓上升，但COMEX白银净持仓下降，显示市场情绪分化。产业方面，白银进口量大幅减少，下游需求疲软，黄金回收价下滑，但央行购金增加，投资需求强劲增长。宏观数据方面，美国CPI下降，但美元指数及美债收益率上涨，进一步压制贵金属价格。期权市场建议长期看涨黄金，买入虚值看涨期权。整体来看，市场对美联储加息预期增强，贵金属短期承压，但长期仍有上涨可能。