20241118-国投期货-纸浆周报_现货总体稳定_纸浆期货走势偏强_21页_3mb

纸浆周报总结

核心内容

本周纸浆期货走势震荡偏强，现货价格总体稳定，市场基本面未发生显著变化。纸浆价格受供需关系影响，供给端相对稳定，而需求端表现一般，整体呈现供需平衡状态。

主要观点

• 期货走势：纸浆期货近期表现偏强，主要受宏观因素影响，但现货价格保持稳定，期货走势围绕基差展开。
• 现货价格：山东银星报价6275元/吨，上涨25元；山东鹏鶴报价4550元/吨，上涨25元/吨；外盘报价785美元/吨，表现稳中偏强。
• 需求端：下游原纸需求不温不火，生活用纸价格偏弱，铜版纸部分停机，需求端暂无明显起色。
• 供给端：全球纸浆出港量同比减少，但部分国家如芬兰发往中国的纸浆量环比增加，整体供应趋于稳定。
• 库存情况：欧洲港口库存连续增加，但整体库存仍处于偏低水平；中国港口库存小幅减少，总体持稳。

关键信息

国际供需情况

• 9月份欧洲漂针浆库存环比减少2402吨，同比偏低。
• 9月份欧洲纸浆港口库存环比增加7.3万吨，连续上升。
• 9月份巴西发往中国纸浆环比减少7.8万吨，智利减少4.5万吨，芬兰增加0.97万吨。
• 全球8月份纸浆出港量同比减少31.5万吨。

国内供应情况

• 10月中国纸浆进口量267.3万吨，环比减少0.7万吨，同比减少37.7万吨。
• 1-10月累计进口量2831万吨，同比减少5.3%。
• 截至2024年11月15日，中国主流港口样本库存为173.9万吨，环比减少1.1万吨。

国内需求情况

• 下游需求整体偏弱，原纸需求不温不火。
• 生活用纸价格偏弱，铜版纸部分停机，用户以刚需采购为主。
• 部分领域订单缩减，需求端未见明显改善。

后市展望

• 纸浆短期走势预计维持区间震荡。
• 下方支撑位在5700-5800元/吨，上方压力位在6100元/吨。
• 操作建议为暂时观望，市场趋势尚未明确。

操作评级

• 纸浆：操作评级为“★☆☆”，表示趋势性上涨或下跌的驱动存在，但盘面可操作性不强。
• 基差、针阔价差、内外价差：市场趋势尚不明确，以观望为主。

数据来源

• 国内数据：wind、卓创红期、同花顺ifind、我的钢铁网
• 国际数据：Bloomberg

图表说明

• 图表内容主要围绕纸浆价格、库存、进口量及需求变化展开，用于分析市场走势和季节性特征。
• 由于数据加载失败，部分图表未能显示，但不影响整体分析逻辑。

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