20251107-冠通期货-出口消息影响_期现共振上行_4页_327kb

冠通期货研究报告总结

1 行情概况

今日尿素期货高开高走，主力合约UR2601开盘价1665元/吨，收盘价1667元/吨，涨幅1.65%。现货市场受到60万吨尿素出口配额发放的消息刺激，尿素企业报价整体上涨。山东、河南和河北地区小颗粒尿素出厂价格集中于1520-1560元/吨，其中河南报价偏低，河北较高。

2 期现走势

• 期货表现：开盘高开，全天维持上行趋势，最终收上涨阳线。持仓量较前一日减少6554手，多头1530手，空头4535手。
• 仓单数据：11月7日尿素仓单数量为4585张，环比上一日增加685张，显示实物交割升水较多。

3 基本面跟踪

• 现货价格：尿素现货市场主流报价上涨，河南地区的基差较上日走高。
• 供应端：11月7日全国尿素日产20.2万吨，开工率85.35%。尿素日产持续处于高位，预计将持续至气头企业大范围检修为止。
• 需求端：复合肥企业开工率环比持平，内需以储备性补货为主。下游经销商备货谨慎，预计多以低库存多次采购为主。
• 库存水平：尿素厂内库存季节性累库，预计年内同比依然占据高位。出口需求是当前价格上行及基本面支撑的主要因素。

4 总结展望

短期受利多消息刺激，尿素期现共振上行。消息逐步消化后，尿素价格仍需回归基本面支撑。未来需关注国内需求发力强度及出口政策延续性。