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厦门钨业2025半年度报告总结

核心内容概述

厦门钨业股份有限公司在2025年上半年持续推动钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务的发展，同时在管理创新、技术升级、产业链优化等方面取得显著成效。公司整体营收和利润保持稳定增长，但部分业务受外部环境影响出现波动。

主要观点

1. 利润分配预案

• 公司拟以总股本为基数，每10股派发现金股利1.84元（含税）。
• 2025年半年度派发现金股利共计29.21亿元，占净利润的30.05%。
• 本次不进行资本公积转增股本和送红股。

2. 风险与合规声明

• 公司未发生被控股股东非经营性占用资金、违反规定决策程序对外提供担保、半数以上董事无法保证报告真实性等情况。
• 公司对未来的计划和战略发展进行了前瞻性陈述，但提醒投资者注意相关风险。

3. 财务表现

• 合并营业收入191.78亿元，同比增长11.75%。
• 合并营业成本158.16亿元，同比增加13.81%。
• 归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比减少4.37%。
• 扣除非经常性损益的净利润9.23亿元，同比增长7.53%。
• 归属于上市公司股东的净资产162.72亿元，同比增长2.32%。
• 总资产4711.74亿元，同比增长3.64%。

关键信息

1. 钨业务

• 行业情况：钨作为战略资源，应用领域持续扩大，特别是在高端制造和新能源领域。2025年上半年，钨精矿均价15万元/吨，APT均价22.29万元/吨，均较2024年同期上涨。
• 市场格局：公司APT和钨粉产量位居国内前列，硬质合金、数控刀片市场份额进一步提升，光伏用钨丝渗透率超80%，处于全球领先地位。
• 经营模式：公司以订单生产为主，原料部分自供，部分外购，采用“低库存、快周转”策略，积极应对市场波动。

2. 钼业务

• 行业情况：钼作为战略金属，应用领域广泛，主要集中在钢铁、石油化工等行业。2025年上半年钼精矿均价3,543元/吨度，氧化钼均价3,648元/吨度，均小幅上涨。
• 市场地位：公司综合钼酸铵市场份额超40%，处于行业第一梯队，钼粉市场份额全球领先。
• 经营模式：原料主要外购，公司与主要供应商签订采购框架协议，根据市场情况调整采购策略，以销定产，产品面向高端市场。

3. 稀土业务

• 行业情况：稀土作为战略性资源，应用广泛，特别是在新能源、新材料和高端制造领域。2025年上半年，镨钕氧化物均价43.14万元/吨，同比增长12.58%；氧化铽均价663.2万元/吨，同比增长11.82%。
• 市场地位：公司高纯稀土材料、磁性材料、发光材料等产品处于市场领先地位，磁性材料销量同比增长31%。
• 经营模式：公司以销定产，主要原料来自参股公司和外部采购，同时积极拓展海外市场，优化客户结构。

4. 能源新材料业务

• 行业情况：锂电正极材料是新能源电池核心材料，公司产品包括高电压钴酸锂、高镍三元材料、磷酸铁锂等，应用领域广泛。
• 市场表现：钴酸锂销量同比增长57%，市场份额稳居龙头地位；三元材料销量同比增长21%，但受行业竞争影响有所下滑；磷酸铁锂销量大幅增长。
• 经营模式：公司采用“以销定产”模式，与国内外知名电池企业建立稳定合作关系，产品定位中高端市场，持续优化产品结构。

重要经营举措

1. 打造双循环发展格局

   • 推进国内资源供应和深加工产能建设，如广西博白巨典钨矿建设。
   • 加快海外生产基地建设，如泰国硬质合金基地和法国新能源基地。

2. 技术引领与研发管理

   • 围绕核心业务领域开展技术攻关，推动IPD 2.0研发管理体系落地。
   • 提升知识产权管理能力，预计三季度通过ISO56005创新与知识产权管理体系认证。

3. 管理体系优化

   • 推进国际先进制造（IAM）管理体系，实现制造降本和效率提升。
   • 升级营销管理体系，实现客户关系管理系统（CRM）上线。
   • 优化主材采购流程，提升整体运营效率。

4. 数字化体系建设

   • 开展产线数字化试点，实现自动化、无纸化、无人化生产。
   • 引入物联网、MES、ERP等系统，提升生产现场数字化管理水平。

5. 剥离非核心业务

   • 积极推进漳州海峡国际社区、东山等地产项目的资产处置工作，持续优化业务结构。

产业重点项目进展

钨钼板块

• 宁化行洛坑钨矿建设项目：处于施工阶段，预计2026年下半年建成；资源储量核实及深部勘查项目计划于2026年底完成。
• 博白县油麻坡钨钼矿建设项目：正在进行主体工程建设，预计达产后年均产出钨精矿3,200吨。
• 厦门金鹭硬质合金工业园项目：一期搬迁已完成并复产，新增产线正在设备采购和安装，预计2023年至2026年陆续投产。
• 泰国金鹭硬质合金生产基地二期项目：建设年产2,000吨粉末生产线、1,500吨RTP混合料生产线，搬迁现有800吨硬质合金棒材生产线并扩产至1,300吨。

总结

厦门钨业2025年上半年在三大核心业务领域保持稳定发展，通过技术提升、管理优化、产能扩张和市场拓展，进一步巩固行业地位。同时，公司积极应对市场波动和政策影响，持续优化产品结构，推动绿色制造和数字化转型，为未来增长奠定坚实基础。