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熵基科技研究报告总结（太平洋证券，2024年5月6日）

公司概况

熵基科技（股票代码：301330）主营业务涵盖物联网平台、智慧零售解决方案及针对不同客户群体的数字化管理系统，提供面向办公、园区、零售等场景的产品和服务。

业务与财务分析

• 业务布局：传统业务保持增长，推出如Minerva IoT、BioTime80等产品及BioCVLLM30大模型项目。新业务方面，发布智慧零售解决方案ZKDIGIMAX L3，支持中型零售商的数字化营销。
• 财务表现：2023年收入197亿元，同比增长269%；净利润17.7亿元，同比降779%。2024年一季报显示业绩承压，收入同比下降83%，归母净利润亏损。
• 未来预期：太平洋证券预计2024-2026年公司收入增速分别为500%、1500%、2000%，净利润增速则异常波动（-353%至3010%），EPS分别为1.2、1.58、2.06元。

投资评级与风险

• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：智慧零售不及预期、海外市场拓展受阻、行业竞争加剧。

核心数据

• 股票数据：总市值约491亿元，PE维持在高位。
• 行业对比：与沪深300指数涨跌幅差异显著。

注：报告中部分财务预测数据存在波动性，建议核实数据合理性。