20251111-太平洋-熵基科技-301330.SZ-布局脑机接口_丰富公司产品线_5页_622kb

熵基科技（301330）公司点评总结

1. 公 司 基 本 面

   • 2025年三季报：营业收入14.02亿元，同比减少0.68%；归母净利润1.28亿元，同比增长6.24%；扣非净利润1.15亿元，同比增长8.97%。
   • 并表收购进展：交易架构不变，因尚未完成龙之源股权过户及工商变更，暂不计入合并财务。

2. 新 产 品 线

   • 智 能 家 居 与 户 外 产 品
     并购龙之源进入智能家居及户外产品领域，核心产品为户外追踪相机。
   • 脑 机 接 口 技 术
     拥有脑电检测、眼动分析、多模态小模型分析等技术，聚焦教育、医疗、养老三大场景，推动技术在智慧教育领域的应用。

3. 人 工 智 能 应 用 与 创 新

   • 较早布局人工智能，并有技术在智慧教育领域探索落地。

4. 治 理 与 激 励 措 施

   • 发布了《2025年限制性股票激励计划》与员工持股计划，覆盖约395名员工，业绩目标关联公司未来3年业绩增速，激励绑定长期利益。

5. 盈 利 预 测 与 评 级

   • 维持“买入”评级，目标价参考现有市值，2025-2027年预测EPS：0.96/1.19/1.51元，估计PE：30.93/24.91/19.61倍。
   • 中期财务增长预期积极，净利润增长主要在2025年后加速。

6. 风 险 提 示

   • 脑机接口、AI零售进展不及预期、海外竞争加剧均可能影响业绩。