20250214-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_宏观暂稳_矿端坚挺提供支撑_基本面驱动不足_31页_2mb

本报告为广发期货发展研究中心2025年2月14日发布的镍和不锈钢产业链周报。数据来源包括Wind、SMM、Mysteel等。报告核心观点如下：

宏观形势总体稳定，但缺乏强驱动。美国1月CPI同比增3%，高于预期，市场预期美联储降息推迟至12月，对镍价提供支撑。但产业基本面偏弱，供给端精炼镍产量环比小幅减量，需求端如电镀合金和不锈钢需求未大幅改善，不锈钢下游采购订单仍少。原料端镍矿价格坚挺，印尼镍矿升水上涨，但库存累积和供需压力加大，短期价格预计区间震荡。

镍价方面，美联储降息预期推迟支撑宏观，镍矿和镍铁报价坚挺，主力区间参考122000-130000。不锈钢方面，国内宏观预期向好，供应增加，但需求疲软，主力参考区间12800-13400。报告强调库存高位、成本变化和基差波动影响，预计短期内震荡为主，需关注矿端动态和政策落地情况。总体，宏观暂稳提供支撑，但基本面驱动不足，需谨慎管理风险。