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液化气日报总结（2025年12月25日）

核心内容概述

本日报主要涵盖液化气期货与现货价格变动情况，以及原油天然气市场的动态信息，同时结合行情研判和图表分析，为市场参与者提供参考。

液化气期货数据

• PG2602 期货合约价格小幅下跌6元/吨。
• 主力持仓减少1169手，显示市场观望情绪上升。
• 仓单数量保持不变，未对价格形成明显压力。

液化气现货价格

山东市场

• 民用气：4310元/吨，环比下跌10元/吨。
• 醚后C4：4520元/吨，环比下跌50元/吨。
• 市场整体延续小跌趋势，需求疲软，出货不畅，厂家主动让利。

华北市场

• 民用气：4305元/吨，与前一日持平。
• 市场维稳运行，下游采购热情一般，成交氛围不温不火。

华中市场

• 民用气：4720元/吨，环比下跌50元/吨。
• 价格走跌，主营炼厂供应不多，但高位让利，预计短线市场回稳。

华南市场

• 国产气：4505元/吨，环比上涨25元/吨。
• 进口气：4660元/吨，环比上涨30元/吨。
• 价格重心上移，炼厂出货顺畅，库存无忧，但后续到船预期增加，推涨动力不足，市场进入横盘整理阶段。

基差与盘面利润

• 基差：452.0元/吨，环比上涨56元/吨。
• 进口利润 FEI：#N/A，环比上涨314元/吨。
• PDH FEI：#N/A，环比上涨909.3元/吨。
• FEI/BRENT：#N/A，环比上涨8.7。
• FEI/MOPJ：#N/A，环比下跌8.5。

基差上涨表明现货价格相对期货合约更具吸引力，进口利润与PDH利润上升反映进口成本与加工利润有所改善。

原油天然气市场动态

1. 尼日利亚将1月夸伊博原油官方售价定为较布伦特原油升水1.29美元/桶。
2. 俄罗斯石油运输公司预计2026年石油输送量保持稳定。
3. 印度信实工业恢复从俄罗斯进口原油，以供应贾姆纳加尔炼油厂。
4. 俄罗斯总统普京将埃克森美孚在“萨哈林1号”项目中的股权出售期限延长至2027年1月1日。
5. 塞尔维亚石油公司获美方暂时许可延期。
6. 沙特10月商品出口增长11.8%，石油出口增长4.0%。

行情研判

• 外盘圣诞休市，国内现货价格持稳为主，PG2602合约震荡。
• 旺季燃烧需求无明显亮点，供应端到港量较上周下降，预计后期仍有降幅。
• 仓单压力较大，远月合约逢高空安全边际更高。
• 市场整体呈现观望态势，短期价格波动有限。

关键图表说明

• 图表1：LPG现货价格趋势，反映区域价格变化。
• 图表2：LPG基差折盘面，显示现货与期货价差。
• 图表3：LPG进口利润，反映进口成本变化。
• 图表4：LPG主连收盘价及扩散指数，用于判断市场波动。
• 图表5：国际原油价格，为液化气定价提供参考。
• 图表6：C3外盘价格，反映国际市场需求。
• 图表7：PDH制丙烯利润，显示加工环节收益。
• 图表8：MTBE生产毛利，反映炼化行业利润状况。
• 图表9：LPG主力收盘价，反映期货市场走势。
• 图表10：LPG仓单数量季节性，显示库存变化趋势。
• 图表11：FEI/MOPJ比价，反映不同产品间价格关系。
• 图表12：FEI/BRENT比价，显示进口与国际油价关系。

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