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市场研报总结 - 金属组沪铝期货周报 2021年9月17日

核心内容

1. 周度数据概览

注： 前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 全球原铝供应短缺：2021年1-7月全球原铝市场供应短缺107.6万吨，需求同比增加361.7万吨。
• 国内供应扰动：近期产区发布双控文件，供应受到一定影响，对期价形成支撑。
• 市场逢低补货：铝价下跌促使市场出现补货行为。

利空因素：

• 政策调控预期：发改委表示将密切关注市场价格变化，并可能通过投放物资储备引导价格回归合理区间。
• 铝价高位承压：市场对国内保供稳价政策有较高期待，铝价上方面临压力。

3. 周度市场观点

本周AL2110合约呈现高位震荡态势。美元指数波动不大，美国通胀数据低于预期，减轻了美联储提前紧缩的压力。但8月零售销售数据超预期，显示商品需求强劲，提振了市场对美联储缩减购债的预期。

国内供应受政策影响，出现扰动，支撑铝价。然而，铝价仍处于高位，市场对政策调控的期待使得上方承压。

技术面分析：

• AL2110合约小时MACD指标DIFF与DEA处于高位运行，关注22000元/吨一线支撑。
• 操作建议：在22000-23100元/吨区间内高抛低吸，止损各400点。

4. 市场数据详情

• 电解铝期现价格：截至9月17日，长江有色市场1#电解铝均价为22740元/吨，沪铝期货价格为22610元/吨。
• 电解铝升贴水：截至9月16日，升贴水处于-10元/吨附近。
• 氧化铝价格：贵阳氧化铝价格为3325元/吨，较上周上涨225元/吨。
• 氧化铝库存：截至9月10日，国内氧化铝库存为49.8万吨，环比减少5万吨。
• 铝进口盈亏：截至9月16日，铝进口盈亏为300元/吨。
• 铝棒库存：截至9月16日，全国铝棒库存总计15.65万吨，环比增加0.45万吨。
• LME铝库存与注销仓单：截至9月10日，LME铝库存为1299900吨，环比减少17825吨；注销仓单为477000吨，环比减少11025吨。
• 电解铝生产利润：截至9月16日，国内电解铝生产利润为7186元/吨，环比减少384.25元/吨。
• 沪铜与沪铝比价：截至9月17日，铜铝比价为3.06；铝锌比价为0.99。

关键信息

• 供应短缺：全球原铝市场持续供应短缺，支撑铝价。
• 政策调控：发改委关注铝价高位，可能通过物资投放引导价格回落。
• 库存变化：国内电解铝社会库存下降，氧化铝库存减少，铝棒库存略有上升。
• 技术操作建议：建议在22000-23100元/吨区间内高抛低吸，关注22000元/吨支撑。

联系方式

• 瑞达期货金属小组
• 陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 网站：www.rdqh.com

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