20221101-浙商证券-海尔生物-688139.SH-海尔生物公司点评报告_收购金卫信60_股权_加速疫苗网_3页_981kb

海尔生物公司点评报告总结

核心内容

海尔生物（SH.688139）于2022年10月31日宣布收购深圳市金卫信信息技术有限公司60%的股权，以增强其在疫苗网领域的综合竞争力。金卫信作为免疫规划信息化行业的龙头企业，专注于各级疾病预防控制中心和卫生行政机构的信息化建设，服务覆盖全国10余个省份、数万家接种门诊，市场占有率超过30%。此次收购将有助于海尔生物完善疫苗网解决方案，提升市场及运维服务能力。

主要观点

• 加速疫苗城市网复制：海尔生物已在多个省份推进智慧疫苗城市网建设，并计划进一步扩大覆盖范围。
• 服务附加值提升：通过与金卫信的协同，海尔生物将实现智能硬件与软件信息服务能力的结合，提升整体服务附加值。
• 拓展公共卫生多场景：公司未来有望从疫苗网向更广泛的公共卫生领域拓展，提升综合解决方案能力。

关键信息

投资要点

• 收购事件：海尔生物收购金卫信60%股权，强化疫苗信息化服务能力。
• 金卫信业务优势：专注于免疫规划信息化建设，产品包括免疫规划信息管理平台、疫苗全程追溯平台、数字化门诊管理系统、预防接种客户端等。
• 市场覆盖：服务全国10余个省（直辖市、自治区），覆盖数万家接种门诊。
• 市场占有率：超过30%，具有较高的技术壁垒和规模优势。

盈利预测与估值

• 2022-2024年预测归母净利润：5.94亿、8.27亿、11.32亿。
• EPS预测：1.87元、2.61元、3.57元。
• PE估值：2022年PE约为41倍。
• 投资评级：维持“增持”评级。

财务摘要

主要财务比率

风险提示

• 人员流动性风险：在品类扩张过程中可能面临人员流失风险。
• 物流安全性风险：疫苗运输过程中存在一定的安全风险。
• 电商新模式风险：电商模式可能对公司品牌形象和市场定位带来不确定性。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

行业投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

基本数据

法律声明及风险提示

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