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有色金属市场早报总结

市场整体：有色金属市场受宏观经济数据和供需关系影响，价格波动较大。美国通胀数据略高于预期，市场情绪偏弱，导致部分金属价格承压。库存变化、进出口盈亏和消费需求是主要驱动因素。本报告聚焦铜、铝、铅、锌、锡、碳酸锂和镍等金属的最新分析。

铜

• 美国通胀数据略高于预期，市场情绪偏弱，铜价延续冲高回落。
• 昨日LME铜收跌0.46%至7964美元/吨，国内沪铜主力合约收至66390元/吨。
• LME铜库存增加1475吨至181150吨，注销仓单占比低位，贴水约753美元/吨。
• 国内上海地区现货升水下调至50元/吨，进口铜集中到货导致持货商换现意愿增强，成交不佳。
• 近期海外供应扰动增加提供支撑，但需求偏弱限制上行空间，建议谨慎对待反弹高度。
• 预计今日沪铜主力运行区间：66000-67000元/吨。

铝

• 昨日沪铝主力合约收跌0.44%至19215元/吨，现货均价19190元/吨。
• LME铝库存下降至490650吨，9月中国氧化铝和电解铝产量环比、同比增加。
• 国内电解铝产量强劲，1-9月累计增长31.3%，库存去库情况良好。
• 预计铝价维持震荡走势，受产量和库存平衡支撑。
• 国内运行区间：18500-19800元/吨，海外参考区间：2100-2400美元/吨。

铅

• 昨日沪铅主力合约收至16230元/吨，夜盘震荡。
• LME铅库存增加，进口亏损缩窄至2500元/吨，现货均价维稳。
• 国内库存小幅降低，再生铅市场成交清淡，持货商报价偏贴水。
• 预计短期铅价波动为主，受LME库存高企和持仓下降因素影响。
• 运行区间参考：16050-16450元/吨。

锌

• 昨日沪锌主力合约收至21125元/吨，进口盈利扩大至190元/吨。
• LME锌库存减少，国内社会库存增加。
• 下游需求较弱，进口锌锭到货增多，支撑价格下行。
• 预计短期锌价波动向下，受供需过剩影响。
• 运行区间参考：20850-21400元/吨。

锡

• 昨日沪锡主力合约收涨0.80%至213490元/吨，LME锡库存减少。
• 国内精锡产量环比大幅增加，进口锡精矿量环比下降。
• 印尼精炼锡出口同比下降，支撑锡价。
• 预计价格震荡，运行区间较大。
• 国内参考区间：200000-240000元/吨，海外：23000-28000美元/吨。

碳酸锂

• 碳酸锂现货报价企稳，工业级均价稳于152000-162000元/吨，电池级报价161000-178000元/吨。
• 9月新能源汽车产销两旺，远期需求预期宽松，但锂盐厂紧缺支撑价格。
• 预计碳酸锂价承压，参考运行区间：166000-176000元/吨。

镍

• LME镍库存高位，贴水维持，供应过剩态势。
• 国内镍铁产量增长放缓，不锈钢需求回暖提供支撑。
• 预计镍价震荡，受宏观预期和基本面影响。
• 运行区间参考：145000-165000元/吨。