20230917-山西证券-农业行业周报_产能去化仍将是生猪行业贯穿2023年的_主基调__18页_4mb

农林牧渔行业周报（2023年9月17日）

一、市场表现

• 沪深300指数本周下跌8.3%，农林牧渔板块上涨6%，排名第九。
• 子行业表现：动物保健、其他种植业、食品及饲料添加剂、生猪养殖、粮油加工领涨；白羽肉鸡、生猪、饲料领跌。

二、生猪行业分析

• 猪价下跌主导：截至9月15日，重点省市外三元均价环比下跌3%-34%，猪肉价格环比降0.7%，猪价整体下行。
• 利润分化：自繁自养利润255元/头，外购仔猪亏损4847元/头；能繁母猪存栏量趋于稳定。
• 产能去化趋势不变：2023年供需仍供大于求，反弹系短期现象，不改去化主基调；推荐温氏股份、唐人神等稳健标的。

三、家禽与饲料

• 白羽肉鸡：主产区价格环比降17.6%，苗价跌68.3%，养殖利润为负。
• 饲料行业：7月产量环比增32%，豆粕、菜粕价格下跌，玉米需求占比同比下降。

四、投资建议

• 生猪养殖：启动“亏损底”策略，建议布局PB接近历史底部的稳健股。
• 饲料板块：推荐海大集团，看好下游需求回暖及头部企业整合。
• 肉鸡行业：推荐圣农发展，行业产能去化阻力较小。

五、风险提示

• 疫情与自然灾害：影响存栏量及原料供应。
• 原料价格波动：饲料成本、鱼粉、玉米、大豆等价格变动风险。

六、重点公司公告

• 农发种业：出资设立新公司拓展业务。
• 京基智农：推出股票激励计划。

参考股：海大集团、圣农发展、温氏股份、唐人神、东瑞股份、新希望。