20260608-山西证券-农业行业周报_猪价低位震荡_关注后续产能去化_20页_3mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周（6月1日-6月7日），农林牧渔板块整体表现疲软，涨幅为-4.07%，在所有行业板块中排名第26。同期沪深300指数涨幅为-1.54%。行业内的子行业表现不一，其中其他农产品加工、食品及饲料添加剂、其他种植业、种子、水产养殖等子行业表现相对较好。

主要观点

生猪养殖

• 本周猪价继续低位震荡，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为9.05元/公斤、10.66元/公斤、9.73元/公斤，环比分别+1.12%、+1.91%、-1.52%。
• 平均猪肉价格为14.73元/公斤，环比上周-0.87%。
• 仔猪批发价格为14.50元/公斤，环比上周-6.45%。
• 自繁自养利润为-343.76元/头，环比下滑4.53元/头；外购仔猪养殖利润为-305.70元/头，环比下滑37.01元/头。
• 行业持续亏损是产能去化的良好时机，若亏损持续，可能加速市场化去产能进程。政策调控下的产能去化或同步推进，PSY（每头母猪年提供仔猪数）曲线斜率或阶段性趋缓。
• 建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖企业。

家禽养殖

• 白羽肉鸡价格环比持平，肉鸡苗价格为3.36元/羽，环比-4.27%。
• 毛鸡养殖利润为0.09元/羽，环比上周+0.05元/羽。
• 鸡蛋价格为11.6元/公斤，环比上周+12.62%。

饲料加工

• 育肥猪配合饲料均价为3.39元/公斤，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，环比持平。
• 蛋鸡配合料均价为2.70元/公斤，环比上周-1.46%。
• 行业竞争已从单纯产品竞争转向产业链价值竞争，市场份额向头部企业集中。
• 建议关注海大集团，其在内部管理、业务激励、产业链服务等方面具有优势，海外业务增长潜力大，当前估值处于历史底部。

水产养殖

• 海水产品方面，海参价格为80元/千克，对虾价格为320元/千克，环比持平。
• 淡水产品方面，鲈鱼价格为48元/千克，草鱼价格为17.51元/公斤，环比-0.51%；鲫鱼价格为21.76元/公斤，环比+0.55%；鲤鱼价格为14.36元/公斤，环比-0.21%；鲢鱼价格为14.77元/公斤，环比+0.41%。
• 国际鱼粉现货价为2669.73美元/吨，环比持平。

种植与粮油加工

• 主粮价格多数下跌，玉米现货价为2418.63元/吨，环比-0.26%；大豆现货价为4273.16元/吨，环比持平；小麦现货价为2476.39元/吨，环比-2.35%。
• 豆粕现货价为2872.63元/吨，环比-1.79%；豆油现货价为8677.89元/吨，环比-1.29%；菜油现货价为10466.25元/吨，环比+0.70%。
• 菌类产品价格稳定，金针菇和杏鲍菇价格均为6.00元/公斤，环比持平。
• 白糖经销价为5370.00元/吨，环比-0.06%；原糖国际现货价为15.01美分/磅，环比-0.79%。

关键信息

首选股票及评级

行业涨跌幅前十公司

行业涨跌幅后十公司

风险提示

• 养殖疫情风险
• 自然灾害风险
• 饲料原料价格波动风险
• 食品安全风险
• 汇率波动风险

行业趋势

• 生猪养殖行业可能经历第三次明显的产能去化，基本面和估值有望修复。
• 饲料行业加速整合，头部企业更具竞争优势。
• 宠物食品行业具有成长性，品牌与研发能力成为竞争关键。
• 低估值品种在周期低位具有较好的风险收益比，建议关注具备产业链优势的公司。